Un nouvel article intéressant sur les bank runs avec ~4k bank runs comme points de données. Fortement recommandé à quiconque dans l'industrie des stablecoins, car les bank runs se sont principalement produits à une époque précédant les interventions gouvernementales (comme l'assurance FDIC), donc le comportement des déposants avant 1934 semble pertinent pour les émetteurs de stablecoins. Tout d'abord, l'article constate que les bank runs sont beaucoup plus probables lorsqu'une banque a des "fondamentaux observables faibles". Le mot "observable" joue un rôle important, bien qu'en approfondissant l'article, on réalise que les banques avec de forts fondamentaux ne font pas faillite lors d'un bank run. Mais si vous êtes faible, cacher cela semble important ? Deuxièmement, les banques dans l'ensemble de données étaient 38 % plus susceptibles de faire faillite après un bank run par rapport à un taux de faillite bancaire de base de <1 %. Bien que je n'aie pas les chiffres, cela semble diverger de l'expérience des bank runs des stablecoins où ils semblent pratiquement tomber à zéro. Et ceux qui ne le font pas traînent comme des zombies (par exemple, sUSD) plutôt que de retrouver une pleine santé. Je me demande si cela est une fonction de la taille — USDC et DAI ont tous deux récupéré en 2023, mais les deux étaient de plusieurs milliards et il était également clair en temps réel que les détenteurs d'USDC pourraient tous retirer à la parité en raison de certains facteurs idiosyncratiques qui sont trop minutieux pour ici. Il est intéressant de noter que, lors de l'examen des réponses des banques à un bank run, celles qui ont complètement suspendu les retraits étaient beaucoup plus susceptibles de faire faillite que celles qui ont accommodé tous les retraits. Je suis sûr qu'il y a beaucoup de biais de survie dans cela, mais les données sont très déséquilibrées, donc il semble raisonnable de se demander si le biais à lui seul explique la différence. L'un des conseils typiques donnés historiquement a été de suspendre temporairement les retraits. L'article examine également les effets locaux des bank runs et des faillites, mais en tant que personne dans le domaine des stablecoins, je n'y ai rien trouvé d'intéressant personnellement. Notez que cet ensemble de données a été accumulé en utilisant des LLM pour lire des journaux et d'autres archives, donc il y a aussi la possibilité que quelque chose se soit systématiquement mal passé dans l'exécution du prompt. Article de @EmilVerner, Sergio Correia, Stephen Luck. Lien dans le prochain tweet.