J'adore $YB, mais ces risques sont importants. @yieldbasis génère actuellement 465 000 $ en frais nets mensuels. Quand on regarde les chiffres, il se négocie à un ratio Prix/Frais (P/F) de 6,78x. Comparez cela à d'autres protocoles de rendement comme @pendle_fi (que j'adore aussi) à ~22,2x... Ils ont déjà distribué 17,55 BTC (~1,67M $) aux lockers $veYB même avec un marché latéral. Le moteur produit également des rendements bruts de plus de 5,5M $ par mois grâce à ses coffres d'arbitrage. Mais il y a un énorme piège que la plupart des gens ignorent : la subvention. Yield Basis dépense 22 $ en incitations pour chaque 1 $ qu'il capture en frais nets. Cela représente une dépense mensuelle de 10,6M $. Le véritable test arrive au T1 2026. La falaise des investisseurs de 6 mois approche, et les premiers investisseurs réalisent des gains de 6x à 13x avec seulement 12,3 % de l'offre actuellement en circulation. Le protocole est incroyable, mais la dilution arrive.