Uwielbiam $YB, ale te ryzyka są ważne. @yieldbasis obecnie generuje 465 000 $ miesięcznych opłat netto. Kiedy spojrzysz na matematykę, handluje po wskaźniku Cena-do-Opłat (P/F) wynoszącym 6,78x. Porównaj to z innymi protokołami yield, takimi jak @pendle_fi (którego również uwielbiam) przy ~22,2x... Już rozdzielili 17,55 BTC (~1,67M $) do $veYB lockerów, nawet przy bocznym rynku. Silnik generuje również brutto zyski przekraczające 5,5M $ miesięcznie z jego skarbców arbitrażowych. Ale jest ogromny haczyk, który większość ludzi ignoruje: subsydia. Yield Basis wydaje 22 $ w zachętach na każde 1 $ które zdobywa w opłatach netto. To wydatki w wysokości 10,6M $ miesięcznie. Prawdziwy test przyjdzie w Q1 2026. Zbliża się 6-miesięczny klif inwestorski, a wczesni inwestorzy mają zyski w wysokości 6x-13x przy tylko 12,3% podaży obecnie w obiegu. Protokół jest niesamowity, ale rozcieńczenie nadchodzi.