Il y a quelques jours, à Hong Kong, j'ai eu un moment intéressant. Le matin, j'ai rencontré un ami qui travaille dans le secteur depuis plusieurs années et qui m'a dit qu'il voulait comprendre comment investir dans le Bitcoin et le minage de Bitcoin. L'après-midi, j'ai rencontré un ami qui fait du minage depuis longtemps et qui m'a dit qu'il voulait créer un fonds pour investir dans le secteur. Peut-être que chacun voit le côté difficile de son propre domaine, tout en voyant le côté brillant des autres secteurs. Pour comprendre un nouveau domaine, il est peut-être le plus important de d'abord comprendre le côté difficile de ce domaine. Sur cette base, si l'on a encore confiance, les chances de réussir sont un peu plus grandes. Si l'on ne voit que le côté brillant d'un domaine et qu'on s'y engage sans réfléchir, il y a de fortes chances de subir des pertes. Il n'y a qu'un seul véritable héroïsme au monde : aimer la vie après avoir reconnu la vérité de la vie.

Comprendre que les affaires avec un seuil de compréhension élevé sont de bonnes affaires, tandis que celles qui sont faciles à comprendre sont souvent des affaires difficiles. Les affaires qui vous font briller les yeux sont souvent des pièges.

L'investissement ne doit pas se limiter aux résultats, car ceux-ci sont souvent rétrospectifs. Ce qui est important, c'est de considérer le taux de réussite et le rendement annualisé composé à long terme, car cela détermine directement si le capital peut croître de manière exponentielle à long terme. Toute perte permanente importante du capital principal interrompra directement la courbe de croissance exponentielle. La principale source d'un taux de réussite élevé réside dans la capacité de l'actif à être suffisamment antifragile, et le monopole (avantage concurrentiel multidimensionnel) est la principale source d'antifragilité. Un rendement annualisé composé à long terme élevé provient de la capacité de l'actif à avoir suffisamment d'espace de croissance, c'est-à-dire s'il existe un marché potentiel global suffisamment large pour une croissance exponentielle de l'actif lui-même. Ces deux éléments doivent être évalués avant d'investir. Si l'on ne considère que ces deux aspects et se concentre uniquement sur les résultats d'investissement, cela devient un peu contre-productif et difficile pour le capital de rester sur la courbe de croissance exponentielle à long terme.