Trump hyökkää Yhdysvaltain asuntomarkkinoita vastaan: Presidentti Trump ilmoitti juuri, että hän KIELTÄÄ omakotitalojen ostot institutionaalisten sijoittajien keskuudessa. Muutamassa minuutissa Blackstonen osakkeet pyyhkivät tänään jopa -17 MILJARDIA DOLLARIA. Mitä tapahtuu seuraavaksi? Selitämme. (lanka)

Vuosien ajan sijoittajat ovat lisänneet omakotitalojen ostoja Yhdysvalloissa. Pandemian alkaessa vuonna 2020 sijoittajat näkivät, että ostot muodostivat ~14 % tapahtumista. Nyt osuus on noussut ~27 %:iin, kun markkinat ovat käyneet ostajille yhä vaikeammaksi.

Tämän seurauksena ensiasunnon ostajan mediaani-ikä Yhdysvalloissa on noussut ennätykseen, 40 vuoteen. Tämä on noussut vuoden 2021 mediaani-ikäisestä 33 vuodesta ja vuoden 1981 29 vuodesta. Mutta nyt kysymys kuuluu: Johtuuko tämä suurista institutionaalisista rahastoista, jotka ostavat taloja?

Katso sijoittajien asunnon ostoja sijoittajien koon mukaan: "Suuret" ja "mega"-sijoittajat muodostavat tällä hetkellä ~20 % sijoittajien asuntohankinnoista. Tämä tarkoittaa, että nämä suuret varat muodostavat vain ~3 % Yhdysvaltojen kokonaisasunnon ostoista. Silti tämä on jossain määrin aineellinen luku.

Alla on kaavio, joka tiivistää nämä tiedot. Suuret institutionaaliset sijoittajat vastaavat tällä hetkellä 2–3 % omakotitalojen ostoista. Osuus oli pandemian aikana jopa 4,8 %, kun korot laskivat. Mutta nämä ostokset ovat jo valmiita eikä niitä voi "peruuttaa".

Meidän näkemyksemme mukaan tällä on vähemmän vaikutusta asuntojen hintoihin kuin useimmat odottavat. Jos poistat ~3 % kysynnästä, se ei juuri muutu, koska kysyntä ei ole ongelma. Itse asiassa myyntikysyntä on 40 vuoden alimmillaan, 4,7 % asutuista asunnoista Reventuren mukaan. 3 % pienempi kysyntä ei tee paljoa.

Vaikka poistaisit KAIKKI sijoittajien ostokset, yksityishenkilöt muodostavat silti 70 %+ nykyisestä kysynnästä. Tällä hetkellä kamppailemme historiallisen alhaisen kysynnän kanssa. Mikä ongelma? Tarjonta on laskenut jyrkästi, osittain OLEMASSA olevan sijoittajaomistuksen vuoksi. Tämä on korkojen tuote.

Tällä hetkellä nykyisten asunnonomistajien keskimääräinen asuntolainakorko on ~4,2 %. Tämä on 200 korkoa alle nykyisen 30-vuotiaan kiinteän asuntolainan koron, joka on ~6,2%. Ero ei ole koskaan ollut suurempi, mikä on aiheuttanut taloudellisen kannustimen myydä kotia. Miksi myydä koti, jos olet menettämässä 3 % asuntolainan?

Tässä lisää todisteita siitä, että toimitus on ongelma: Ensimmäistä kertaa sitten vuoden 2005 olemassa olevat kodit myydään nyt ENEMMÄN kuin uudet kodit. Eli vanha on kalliimpaa kuin uusi, koska kukaan ei halua myydä. Monien Yhdysvaltojen asuntojen todellinen omaisuus on muuttunut pandemia-ajan 2,5 %:n asuntolainoiksi.

Tällä hetkellä ~80 % lainanottajista maksaa alle 6 %:n korkoa ja ~73 %:lla on alle 5 %. Tämä luo "taloudellisen kannustimen" myynnille, joka on poistettava tarjonnan lisäämiseksi. Ratkaisu tämän lannuksen poistamiseen? Alentaa korkoja ja tuottaa enemmän tarjontaa.

Todellisuus on, että Yhdysvalloissa on asuntomarkkinoiden kohtuuhintaisuuskriisi. Asuntojen hintojen ja tulojen suhde nousi äskettäin yli 4,5x, mikä on korkein taso sitten 1950-luvun. Omistusasuminen Yhdysvalloissa on muuttunut ylellisyydeksi. Seuraa meitä @KobeissiLetter saadaksesi reaaliaikaista analyysiä tämän kehittyessä.