La inflación del IPC subyacente aumentó durante el mes de enero. Pero cayó y fue relativamente moderada durante períodos de tiempo más largos, aunque todavía hay cierta preocupación de que los números sean un poco más bajos debido a peculiaridades relacionadas con el cierre. Tasas anuales: 1 mes: 3.3% 6 meses: 2.5% 12 meses: 2.5%

Aquí están los números completos. Lamentablemente, no hay datos para octubre debido al cierre, así que no se pueden calcular los cambios de 3 meses.

La inflación de bienes básicos fue alta debido a que los aranceles estaban entrando en vigor, pero básicamente ha desaparecido y no creo que haya muchas razones para esperar su regreso. Si quisieras ponerte nervioso, podrías centrarte en el resurgimiento de los servicios básicos, ¿refleja eso las presiones inflacionarias subyacentes?

No suelo estar tan nervioso por las presiones inflacionarias subyacentes debido a la flexibilidad de los mercados laborales. Las medidas de crecimiento salarial son muy variadas, pero las más fiables son consistentes con una inflación del 2.5%. Además, el costo de la vivienda debería, si acaso, desacelerarse aún más.

Además, la suavización durante los últimos 12 meses de los servicios básicos ha estado disminuyendo de manera constante y los bienes básicos han resurgido con los aranceles, pero eso parece estar desvaneciéndose a medida que los aranceles elevan el *nivel* de los precios pero no la tasa de crecimiento.

Por cierto, aquí está la inflación real en enero. Estuvo por debajo del núcleo porque la caída de los precios de la energía superó el continuo aumento de los precios de los alimentos.

En resumen: Esto es tranquilizador sobre la inflación, es consistente con mi opinión de que la inflación subyacente está alrededor del 2.5% con cierta presión a la baja. A principios de esta semana obtuvimos buenos datos sobre el empleo. Así que la Fed puede permitirse observar y esperar antes de hacer algo.