Çekirdek TÜFE enflasyonu Ocak ayında yükseldi. Ama düşüş ve uzun süre boyunca nispeten sessiz kaldı—yine de bazıları kapanma ile ilgili tuhaflıklar nedeniyle sayıların biraz daha düşük olmasından endişe ediyor. Yıllık oranlar: 1 ay: %3,3 6 ay: %2,5 12 ay: %2,5

İşte tam rakamlar. Ne yazık ki kapanma nedeniyle Ekim ayı için veri yok, bu yüzden 3 aylık değişiklikleri hesaplayamıyorum.

Çekirdek mal enflasyonu tarifeler devreye girerken yüksekti ama neredeyse tamamen kayboldu ve geri dönmesini beklemek için pek bir sebep olduğunu sanmıyorum. Kendinizi endişelendirmek isterseniz, temel hizmetlerin yeniden canlanmasına odaklanabilirsiniz, bu altta yatan enflasyon baskılarını yansıtır mı?

İşgücü piyasalarının gevşekliği nedeniyle altta yatan enflasyon baskıları konusunda genellikle çok endişeli olmuyorum. Ücret artışı ölçümleri haritada çok farklı ama en güvenilir olanlar %2,5 enflasyonla tutarlı. Ayrıca barınak, hatta bir şey daha da yavaşlamalıdır.

Ayrıca, son 12 ayda temel hizmetlerin yumuşaması giderek yavaşlıyor ve temel ürünler tarifelerle yeniden canlandı, ancak tarifeler fiyatların *seviyesini* yükselttikçe büyüme hızını artırmadıkça bu azalıyor gibi görünüyor.

Bu arada, işte Ocak ayındaki gerçek enflasyon. Çekirdek altındaydı çünkü düşen enerji fiyatları, gıda fiyatlarındaki devam eden artışı gölgede bıraktı.

Sonuç olarak: Bu enflasyon konusunda güven verici ve benim temel enflasyonun yaklaşık %2,5 olduğu görüşümle tutarlı, biraz aşağı yönlü baskı var. Bu hafta başında iş hakkında iyi veriler elde ettik. Yani Fed, bir şey yapmadan önce izlemeye ve beklemeye gücü yedin.