Google verkauft derzeit Token mit Verlust. Dies hat einen drückenden Einfluss auf andere Foundation-Großmodellunternehmen, die von Wasserverkäufen leben. Warum kann Google "es sich leisten zu verlieren"? Im Gegensatz zu reinen Modellunternehmen wie OpenAI hat Google eine signifikante strukturelle Kostenvorteil: • Vertikale Integration (eigene Rechenleistung): Laut den Finanzberichten von Alphabet für 2025 und Anfang 2026 laufen immer mehr von Googles Inferenzaufgaben auf selbst entwickelten TPUs (Tensor Processing Units). • Daten: Die Energieeffizienz und die Stückkosten der selbst entwickelten TPUs liegen weit unter denen des Kaufs von Nvidias H100/B200. Das bedeutet, dass selbst wenn Token zu denselben "negativen Margen" Preisen verkauft werden, die tatsächlichen Verluste von Google weit unter denen der Wettbewerber liegen, die auf Drittanbieter-Chips angewiesen sind. • Der Effekt der null marginalen Kosten: Google verfügt über den größten Vertriebsweg der Welt (Chrome, Android, Gmail). Wenn Gemini in diese Produkte mit über 3 Milliarden Nutzern integriert wird, werden die zusätzlich anfallenden Kosten durch Skaleneffekte schnell verteilt.