Google vend actuellement des tokens à perte. Cela représente un choc de compression pour d'autres entreprises de modèles de grande taille qui dépendent de la vente d'eau. Pourquoi Google "peut se permettre de perdre" ? Contrairement à des entreprises de modèles pures comme OpenAI, la structure de coûts de Google présente un avantage sous-jacent significatif : • Intégration verticale (développement interne de la puissance de calcul) : Selon les rapports financiers d'Alphabet pour 2025 et début 2026, de plus en plus de tâches d'inférence de Google s'exécutent sur des TPU (Tensor Processing Units) développés en interne. • Données : L'efficacité énergétique et le coût unitaire des TPU développés en interne sont bien inférieurs à ceux de l'achat des H100/B200 de Nvidia. Cela signifie que même en vendant des tokens à un prix de "marge brute négative" identique, la perte réelle de Google est bien inférieure à celle de ses concurrents qui dépendent de puces tierces. • Effet de levier des coûts marginaux nuls : Google possède le plus grand canal de distribution au monde (Chrome, Android, Gmail). Lorsque Gemini est intégré dans ces produits qui comptent plus de 3 milliards d'utilisateurs, le coût marginal supplémentaire sera rapidement amorti grâce aux économies d'échelle.