Dieses Diagramm ist wichtiger, als die meisten Menschen realisieren. Altcoins befinden sich seit 2021 in einem strukturellen Bärenmarkt. Dies ist die schmerzlich langsame Neubewertung einer gesamten Anlageklasse. Die Breite ist seit Jahren am Zusammenbrechen. Weniger Vermögenswerte leisten die Arbeit. Die meisten bluten still vor sich hin. Wenn eine Kette oder App keine echte Akzeptanz hat, wird sie nicht überleben. Anreize schwinden, Narrative wechseln, das Überangebot drückt und die Liquidität konzentriert sich. Das passiert in reifenden Märkten: Die Starken wachsen. Die Schwachen verfallen. Die Großen werden größer. Alles andere wird zum Rauschen.