1/ Dopis k LP New Lux...

Hudební židle rizikového kapitálu (a proč by se zakladatelé měli zajímat) Když jsem se poprvé dostal k rizikovému kapitálu, předpokládal jsem, že generální partneři zůstávají ve firmách po většinu své kariéry. Zvenčí vypadaly obchody rizikového kapitálu jako stabilní instituce. Přinejmenším se cítili trvalejší než startupy, které podporovali. Tento předpoklad byl naprosto mylný. Tehdy jsem byl v Tinderu a skautem pro Index Ventures. Byla to úžasná zkušenost, ale rozhodně jsem podcenil, jak turbulentní mohou být věci uvnitř jiných rizikových firem, se kterými jsem spoluinvestoval a které jsem blíže poznal. Tyto turbulence se v posledních několika letech jen zrychlily. Každý týden vidím, jak partneři odcházejí, firmy přetvářejí své strategie a vztahy s LP se mění. Připadá mi to jako sledovat ESPN v tuto chvíli a čekat, až Shams přijde s nějakými obchodními zprávami. Naštěstí máme @jordihays a @johncoogan na @tbpn. Pro zakladatele jsou hudební židle rizikového kapitálu jako něco, co se děje na druhé straně stolu. Cítíte, že se odvětví mění, ale jste zaneprázdněni budováním své společnosti. Ať už se uvnitř rizikových firem odehrává jakýkoli chaos, není to zrovna na prvním místě. Měli byste o tom ale přemýšlet mnohem víc. A zde je důvod. Když navýšíte z rizikové firmy, ve skutečnosti nenavyšujete z firmy. Navyšujete od konkrétního partnera. Přijímáte jejich hovory, důvěřujete jejich úsudku a budujete kolem nich svůj vztah. Je to ten, kdo sedí na vašem fóru, píše vám pozdě v noci a v ideálním případě za vás bojuje, když jde do tuhého. Když odejdou, ztratíte toho obhájce. Najednou je pryč osoba, která se nejvíce starala o vaše přežití v partnerství. V dnešním světě rizikového kapitálu nemusí být tento partner ani k dispozici, než se rozběhne další fundraising. Včera jsem mluvil s bývalou partnerkou ve vícefázovém fondu a ta mi řekla, že průměrný partner ve firmě rizikového kapitálu vydrží 7 let. A když odejdou, je důležité pochopit důsledky pro vás. Často se stane, že se stanete "adoptivní společností". Ostatní partneři se s vámi nehrnou Venture je podnikání postavené na atribuci, a pokud nezískali nebo nevedli váš obchod, motivace trávit čas tím, že vám budou pomáhat, je nízká. Dynamika desky problém jen zhoršuje. Pokud váš původní partner odejde, jeho místo může být přiděleno někomu, kdo sotva zná vaše podnikání, nebo v horším případě někomu, kdo se o to nestará. Nyní ztrácíte cykly převýchovou nového člověka, který má malou emocionální nebo finanční vazbu na váš úspěch. Místo toho, abyste se soustředili na budování, jste zpět na začátku a vysvětlujete základy někomu, kdo není zainteresován do vašeho příběhu. A pak je tu riziko signalizace. Ostatní investoři si všimnou, když váš šampion opustí jejich firmu. LP si toho také všimnou. I když si vaše společnost vede dobře, váš život se změní. "Podporuje vás firma stále?" Na tuto otázku se vás budou ptát nesčetněkrát jiní investoři, potenciální zaměstnanci a média. Dá se to vysvětlit docela snadno, ale je to jen jedna z těch otravných otázek, o kterých budete muset mluvit ještě mnoho let. Tohle nemá být morbidní. Je to připomínka, abyste si pečlivě vybírali své partnery a rozuměli jejich kariérní trajektorii a postavení uvnitř firmy. Získávání finančních prostředků je právě teď chaotické. Ať už jsou bublina nebo ne, zakladatelé a investoři se rychle propracovávají do velkých kol a od každého se očekává, že si vybudují důvěru na časové ose, která by byla šílená v jakémkoli normálním obchodním vztahu. Moje nejlepší rada je, nepředpokládejte, že partner, kterého si vyberete, tu bude navždy. Seznamte se se zbytkem partnerství, pochopte, jak přemýšlejí, a ujistěte se, že skutečně věříte ve firemní kulturu a étos. Včera to dobře vyjádřil jeden přítel: jediná osoba, která téměř jistě zůstane, je zakladatel firmy. To je nejdelší dlouhodobý partner, se kterým se pouštíte do podnikání. Možná nemáte velký přístup k zakladateli (zakladatelům) firmy, ale přesto stojí za to znát jejich příběh, jejich pověst a to, jak se v průběhu času u zakladatelů projevili. Venture Capital Musical Chairs se v dohledné době nezastaví. Pokud něco, bude to mnohem pikantnější, když pochopíme, kteří partneři se pustili do masivních výkyvů v oblasti umělé inteligence, které jejich firmám vygenerují mnoho miliard, nebo nechali své firmy v kapse. V každém případě může váš partner odejít. Investoři, kteří tuto vlnu umělé inteligence rozdrtili, by mohli tuto dynamiku využít k tomu, aby se oddělili a založili vlastní firmy. A ti, kteří v tomto cyklu nedosáhli velkých vítězství, si možná budou brzy hledat novou práci z důvodů, kterým všichni rozumíme. Jako zakladatel si pečlivě vybírejte své partnery a zatraceně se ujistěte, že nejste poslední, kdo zůstane naživu, když přestane hrát hudba. Ploutev.

Nikdo ve vybouleném podniku nechce věci oceňovat. Chtějí jen ospravedlnit zaplacení 3-5x více než v minulém kole. Zakladatelé, pamatujte na to při nastavování ocenění. Usnadněte si předkládání důkazů, které ospravedlní postup 3x+.