Die Produzenteninflation (PPI=Produzentenpreisindex) fiel im Januar viel höher aus als erwartet: PPI 2,9 % J/J, gesunken von 3 %, aber deutlich über den erwarteten 2,6 % PPI Kern 3,6 % J/J, gestiegen von 3,3 % und weit über den erwarteten 3,0 % PPU ohne Lebensmittel, Energie und Handel lag bei 3,4 %, gesunken von 3,5 % zuvor. --- PPI 0,5 % M/M, gestiegen um 0,4 %, höher als die erwarteten 0,3 % PPI Kern 0,8 % M/M, gestiegen von zuvor 0,7 %, und höher als die erwarteten 0,3 % PPI ohne Lebensmittel, Energie und Handel lag bei 0,3 % M/M, unverändert gegenüber dem Vorherigen. --- In der Regel ist der PPI ein Frühindikator für den CPI (Verbraucherpreisindex), wenn Produzenten höhere Kosten an die Verbraucher weitergeben können. Allerdings hängt die Auswirkung auf die Verbraucherpreise auch von der Verbrauchernachfrage ab, die in den letzten Monaten zurückgegangen ist. Wir denken, dass die Verbraucher nach Jahren hoher kumulativer Inflation, die die Preise trotz der jüngsten disinflationären Abkühlung erheblich erhöht hat, einfach erschöpft sind. Die Verbraucher substituieren Produkte durch günstigere Alternativen und Eigenmarken oder dämpfen ihre Nachfrage. Die plötzliche Preisdisinflation, die wir in den letzten 2 Monaten gesehen haben, könnte ein Zeichen für eine nachlassende Verbrauchernachfrage sein, die Produzenten und Einzelhändler zwingen könnte, die zusätzlichen Kosten zu absorbieren.