Wir stehen kurz davor, drei der größten Börsengänge in der Geschichte zu erleben. SpaceX zielt auf 1,5 Billionen Dollar ab. OpenAI strebt 1 Billion Dollar an. Anthropic wird mit 380 Milliarden Dollar bewertet. Zusammen ergibt das eine Marktkapitalisierung von 2,9 Billionen Dollar. Das Ausmaß ist beispiellos. Aber das eigentliche Problem ist nicht die Marktkapitalisierung. Es ist der Streubesitz. Typische Börsengänge bieten 15-25% ihrer Aktien für die öffentlichen Märkte an. Dies schafft genügend Liquidität für die Preisfindung, während es den Gründern und frühen Investoren ermöglicht, die Kontrolle zu behalten. Facebook hat 15% angeboten. Google hat 19% angeboten. Alibaba hat 15% angeboten. Bei einem Streubesitz von 15% würden diese drei Börsengänge Folgendes erfordern:

Bei den standardmäßigen Float-Prozentsätzen müssten diese drei Unternehmen in einem einzigen Quartal 432-576 Milliarden Dollar an den öffentlichen Märkten aufbringen. Von 2016 bis 2025 hat der gesamte US-IPO-Markt 469 Milliarden Dollar gesammelt.

Es ist, als würde man einen Felsen in einen Teich werfen. Standard-Floats sind unmöglich, also werden diese Unternehmen mit kleinen Floats von wahrscheinlich 3-8% debütieren. Aber das schafft ein anderes Problem. Der S&P 500 erfordert 50% öffentlichen Float für die Aufnahme. Bei 3-8% qualifiziert sich anfangs keiner. Wenn sie es tun, beginnt die Störung. Quelle: Yahoo Finance