Wkrótce będziemy świadkami trzech największych IPO w historii. SpaceX celuje w 1,5 biliona dolarów. OpenAI dąży do 1 biliona dolarów. Anthropic jest wyceniane na 380 miliardów dolarów. Łącznie 2,9 biliona dolarów kapitalizacji rynkowej. Skala jest bezprecedensowa. Ale prawdziwym problemem nie jest kapitalizacja rynkowa. To jest float. Typowe IPO oferują 15-25% swoich akcji na rynkach publicznych. Tworzy to wystarczającą płynność do odkrywania cen, jednocześnie pozwalając założycielom i wczesnym inwestorom zachować kontrolę. Facebook wprowadził 15%. Google wprowadził 19%. Alibaba wprowadził 15%. Przy 15% float, oto czego te trzy IPO by wymagały :

Przy standardowych procentach float, te trzy firmy musiałyby pozyskać 432-576 miliardów dolarów z rynków publicznych w jednym kwartale. Od 2016 do 2025 roku cały rynek IPO w USA pozyskał 469 miliardów dolarów.

To jak wrzucenie głazu do stawu. Standardowe floaty są niemożliwe, więc te firmy zadebiutują z małymi, prawdopodobnie 3-8%. Ale to stwarza inny problem. S&P 500 wymaga 50% publicznego floatu do włączenia. Przy 3-8% żadna nie kwalifikuje się początkowo. Kiedy już się zakwalifikują, zaczyna się zakłócenie. Źródło: Yahoo Finance