Das MVRV-Verhältnis von Bitcoin ist auf ~1,27 gefallen, während BTC bei ~$66K liegt, und nähert sich den Werten, die zuletzt 2023 gesehen wurden, als Bitcoin nur bei $24K gehandelt wurde. Was ist MVRV? Es vergleicht die Marktkapitalisierung von Bitcoin (aktueller Preis × Angebot) mit seiner realisierten Kapitalisierung (dem Durchschnittspreis, den jeder tatsächlich für sein BTC bezahlt hat). MVRV = Marktwert ÷ Realisierter Wert Einfach ausgedrückt: Es sagt dir, ob die Inhaber große Gewinne haben oder gerade so die Gewinnschwelle erreichen. • MVRV > 3,7 = Inhaber haben riesige Gewinne, Markt ist überhitzt (Zyklus-Hochs) • MVRV < 1 = durchschnittlicher Inhaber ist im Minus (Zyklus-Tiefs) • MVRV bei ~1,2* = Inhaber sind gerade so im Gewinn Aktuell bei ~$66K ist der durchschnittliche Bitcoin-Inhaber fast bei seinem Kostenbasis. Der Markt ist in wenigen Monaten von der Euphorie über $100K auf fast die Gewinnschwelle gefallen. Kritisches Signal: MVRV ist zum ersten Mal seit dem Bärenmarkt UNTER seinen 365-Tage-Durchschnitt (~1,99) gefallen. Laut CryptoQuant signalisiert dieser Überkreuzungspunkt historisch, dass Bitcoin in eine Bärenmarktphase eingetreten ist. Der MVRV-Z-Score (der diese Daten über Zyklen normalisiert) ist ebenfalls vollständig auf nahe Null zurückgesetzt worden, ein Niveau, das historisch den BEGINN großer Rallyes markiert hat, nicht das Ende. Wichtige Beobachtung: MVRV hat in diesem Zyklus nicht einmal 3,7 erreicht. Es erreichte einen Höchststand von etwa 2,8. Entweder war das Hoch ohne den üblichen Blow-off erreicht, oder der Zyklus setzt sich zurück, bevor es einen weiteren Anstieg gibt. Jedes Mal, wenn MVRV in der Vergangenheit so niedrig war, war es eine generationsübergreifende Kaufgelegenheit. Das garantiert nicht, dass es wieder passiert, aber die Daten sind schwer zu ignorieren. Daten: @cryptoquant_com