O MVRV do Bitcoin caiu para ~1.27 com o BTC a ~$66K, aproximando-se dos níveis vistos pela última vez em 2023, quando o Bitcoin estava a ser negociado a apenas $24K. O que é MVRV? Ele compara a capitalização de mercado do Bitcoin (preço atual × oferta) com a sua capitalização realizada (o preço médio que todos realmente pagaram pelo seu BTC). MVRV = Valor de Mercado ÷ Valor Realizado Simplificando: diz-lhe se os detentores estão a ter grandes lucros ou se estão apenas a empatar. • MVRV > 3.7 = os detentores estão a ter grandes lucros, o mercado está sobreaquecido (pontos altos do ciclo) • MVRV < 1 = o detentor médio está em prejuízo (pontos baixos do ciclo) • MVRV a ~1.2* = os detentores estão quase a ter lucro Neste momento, a ~$66K, o detentor médio de Bitcoin está quase no seu custo base. O mercado passou de uma euforia de $100K+ para perto do empate em questão de meses. Sinal crítico: o MVRV caiu ABAIXO da sua média móvel de 365 dias (~1.99) pela primeira vez desde o mercado em baixa. De acordo com a CryptoQuant, este cruzamento historicamente sinaliza que o Bitcoin entrou numa fase de mercado em baixa. O Z-score do MVRV (que normaliza estes dados ao longo dos ciclos) também foi totalmente redefinido para perto de zero, um nível que historicamente marcou o INÍCIO de grandes ralis, não o fim. Observação chave: o MVRV nunca chegou a 3.7 neste ciclo. Ele atingiu um pico em torno de 2.8. Ou o topo foi atingido sem a habitual explosão, ou o ciclo está a ser redefinido antes de outra perna para cima. Cada vez que o MVRV esteve tão baixo no passado, foi uma oportunidade de compra geracional. Isso não garante que aconteça novamente, mas os dados são difíceis de ignorar. Dados: @cryptoquant_com