Gestern hielt Hyperliquid Strategies seine erste Telefonkonferenz zu den Ergebnissen ab, und die Offenlegungen entsprachen weitgehend den Erwartungen. Drei wichtige Erkenntnisse: -Sie haben noch $125M an verbleibender Kapazität, um HYPE zu kaufen. - Ihr durchschnittlicher Kaufpreis lag bei etwa $25,5, was eine solide Ausführung ist. - Sie planen, ATM-Aktien nur auszugeben, wenn mNAV signifikant über 1 liegt, wahrscheinlich im Bereich von ~1,3–1,5+ (Spekulation). Angesichts dessen können wir bestätigen, dass sie die Bücher nicht überlastet haben, sodass mein Basisfall ist, dass wir eine Weile die Rückgänge ausnutzen. Es ist auch erwähnenswert, dass HYPE in den letzten Tagen schlecht gehandelt wurde. Meine Arbeitsannahme ist, dass zwei Dinge gleichzeitig passiert sind: -Ein großer Verkäufer hat auf CEXs verkauft - HSI war in einer Blackout-Periode vor den Ergebnissen, sodass sie nicht kaufen konnten. Beides sind nur Hypothesen: Man kann den Verkauf auf CEXs nicht direkt beobachten (nur die Flüsse), und ich habe keine explizite Bestätigung einer Blackout-Periode gesehen (es sei denn, ich habe es während des Anrufs verpasst). Aber die Preisbewegung passt zu dieser Erklärung.