Gisteren hield Hyperliquid Strategies zijn eerste winstoproep, en de onthullingen kwamen in grote lijnen overeen met de verwachtingen. Drie belangrijke punten: - Ze hebben nog $125M aan resterende capaciteit om HYPE te kopen. - Hun gemiddelde aankoopprijs was ongeveer $25,5, wat een solide uitvoering is. - Ze zijn van plan om ATM-aandelen alleen uit te geven wanneer de mNAV aanzienlijk boven 1 ligt, waarschijnlijk in het bereik van ~1,3–1,5+ (speculatie). Gezien dit kunnen we bevestigen dat ze de boeken niet hebben volgestopt, dus mijn basisveronderstelling is dat we een tijdje blijven profiteren van de dips. Het is ook vermeldenswaard dat HYPE de afgelopen dagen slecht heeft verhandeld. Mijn werkveronderstelling is dat er twee dingen tegelijkertijd zijn gebeurd: - Een grote verkoper heeft verkocht op CEX's - HSI was in een blackoutperiode voorafgaand aan de winst, dus ze konden niet kopen. Beide zijn slechts hypothesen: je kunt CEX-verkopen niet direct observeren (alleen stromen), en ik heb geen expliciete bevestiging van een blackoutperiode gezien (tenzij ik het heb gemist tijdens de oproep). Maar de prijsactie past bij die verklaring.