Bitcoin bei 60K im Juli 2024 war ein ganz anderes BTC als bei 60K heute. Im Juli 2024 hob Trump nach seinem gescheiterten Attentat die Faust, was seine Präsidentschaft garantierte, die damals als extrem bullish für die Märkte angesehen wurde. #Bitcoin begann sofort, dies einzupreisen. Anfang 2024 waren Spot Bitcoin ETFs gerade genehmigt worden und eine brandneue Welle institutionellen Kapitals konnte endlich auf $BTC zugreifen. Im Juli 2024 hatte Microstrategy eine mNAV von etwa 2 und fügte aggressiv zu ihren Bitcoin-Beständen hinzu. Ende 2024 begannen sie, in grenzwertig manischer Weise zu kaufen. Im Jahr 2024 war die Erzählung, dass Bitcoin eine Absicherung gegen Inflation ist, immer noch sehr stark. Der Optimismus war auf einem Allzeithoch und der Himmel war die Grenze. Wir befanden uns in der Preisfindung und ein Preisziel von 250.000 Dollar fühlte sich viel realistischer an als null. Im Jahr 2026 war Trump bereits vollständig in den Markt eingepreist, und das Vertrauen in ihn hatte nachgelassen. Im Jahr 2026 haben Spot Bitcoin ETFs seit Mitte Januar 2,9 Milliarden an Abflüssen gesehen und seit Ende 2025 etwa 8 Milliarden. Institutionelles Kapital verlässt den Markt und sorgt nicht für einen neuen Zustrom von Käufen. Im Jahr 2026 ist Microstrategy stark im Minus und ihre mNAV schwankt oft um die 1,0, wo ihre Prognose besagt, dass sie keine Aktionäre mehr verwässern werden, um weitere Bitcoin-Käufe zu finanzieren. Von Ende 2025 bis 2026 hat die Erzählung der Inflationsabsicherung gekämpft. Aktien und Rohstoffe erlebten parabolische Fortschritte, während Bitcoin wiederholt fiel. Dies hat gleichzeitig den großen Effekt, das Vertrauen der Investoren zu schädigen. Wenn man sieht, wie jede Anlageklasse in den Himmel schießt, nur die eigene nicht, verlassen viele den Verlierer und jagen den Gewinnern nach. Heute hat der einst extreme Optimismus in Bitcoin nachgelassen, aus vielen der oben diskutierten Gründe. Das Allzeithoch ist erreicht und es gibt eine Menge Arbeit, um zu diesen Niveaus zurückzukehren. Der Markt wird frische Katalysatoren und frische Käufer benötigen. Das ist etwas, was Bitcoin schon einmal überwunden hat, aber das Potenzial für Renditen war damals auch viel größer. Bitcoin bei 60K ist eine ganz andere Investition als Bitcoin bei den Tiefstständen von 3K oder 15K. Die Multiplikatoren von diesen Niveaus waren immer noch extrem attraktiv. Die Multiplikatoren von 60K sind meiner Meinung nach viel weniger attraktiv. Das soll nicht den Tod von Bitcoin heraufbeschwören, sondern dir eine Perspektive geben, wo wir aktuell stehen (durch meine Linse natürlich). Es wird sicherlich andere mit unterschiedlichen Meinungen geben und ich hoffe, dass deine Investitionen für dich aufgehen. Ich glaube nicht, dass wir auf null gehen, aber ich denke, dass die Erholung Zeit brauchen wird, und ich denke sicherlich nicht, dass wir aus den tiefen Gewässern schon heraus sind. Viel Glück, meine Freunde, bleibt gesund.