Bitcoin på 60 000 i juli 2024 var en mycket annorlunda BTC än på 60 000 idag. I juli 2024 höjde Trump näven efter sitt mordförsök, vilket garanterade hans presidentskap, som då ansågs vara extremt positivt för marknaderna. #Bitcoin började prissätta in detta direkt. I början av 2024 hade spot Bitcoin-ETF:er precis godkänts och en helt ny våg av institutionellt kapital kunde äntligen få tillgång till $BTC. I juli 2024 hade Microstrategy en mNAV på runt 2 och ökade aggressivt sina Bitcoin-innehav. I slutet av 2024 började de köpa på gränsen till maniskt sätt. År 2024 var berättelsen om Bitcoin som en skydd mot inflation fortfarande mycket stark. Optimismen var på sin högsta nivå och himlen var gränsen. Vi höll på med prisupptäckt och ett prismål på 250 000 dollar kändes mycket mer realistiskt än noll. År 2026 har Trump redan blivit fullt inprisad på marknaden, och förtroendet för honom har minskat. År 2026 har spot-Bitcoin-ETF:er haft 2,9 miljarder i utflöden sedan mitten av januari och ungefär 8 miljarder sedan slutet av 2025. Institutionellt kapital lämnar och ger inte en helt ny inflöde av köp. År 2026 är Microstrategy kraftigt under vatten och deras mNAV balanserar ofta på nivå 1,0, där deras vägledning säger att de inte längre kommer att späda ut aktieägarna för att finansiera fler Bitcoin-köp. I slutet av 2025 och in i 2026 har berättelsen om inflationsskydd haft det svårt. Aktier och råvaror såg paraboliska uppgångar, medan Bitcoin dumpade upprepade gånger. Detta har samtidigt den stora effekten att skada investerarnas förtroende. När du ser varje tillgångsklass måne utom din egen lämnar många förloraren och jagar vinnarna. Idag har den tidigare extrema optimismen kring Bitcoin minskat, av många av de skäl som nämnts ovan. Rekordet är inne och det finns MYCKET arbete kvar för att komma tillbaka till de nivåerna. Marknaden kommer att BEHÖVA nya katalysatorer och nya köpare. Detta är något Bitcoin har övervunnit tidigare, men potentialen för avkastning var då också mycket större. Bitcoin till 60 000 är en mycket annorlunda investering än Bitcoin på botten av 3 000 eller 15 000. Multiplarna från de nivåerna var fortfarande extremt attraktiva. Multiplarna från 60K är mycket mindre sådana enligt mig. Detta är inte för att föreslå Bitcoins död, utan för att ge dig ett perspektiv på var vi befinner oss just nu (genom min lins förstås). Det kommer säkert att finnas andra med andra åsikter och jag hoppas att dina investeringar fungerar för dig. Jag tror inte att vi kommer att gå mot noll, men jag tror att återhämtningen kommer att ta tid, och jag tror definitivt inte att vi är ute ur djupa vatten än. Lycka till, mina vänner, ha det bra.