aave v4 Testnet beweist einheitliche Liquidität über 38 getrennte Pools im Wert von 33,6 Milliarden Dollar. Eine Bilanz, die jede Kette atomar speist. Mainnet Q1 2026. Token bei 160 $, 50 % unter den Höchstständen im Oktober. Die SEC hat gerade eine 4-jährige Untersuchung ohne Maßnahmen abgeschlossen. Bitwise hat am 30. Dezember einen Aave ETF eingereicht. Das Protokoll generiert jährlich 131 Millionen Dollar, wird aber mit dem 18,5-fachen Umsatz gehandelt, da die Gebühren an die LPs und nicht an die Inhaber gehen. V4 fügt Swap-Gebühren, Flash-Darlehensgebühren und Liquidationsumsätze hinzu. Die Architektur löst das Kernproblem von DeFi, aber der Preis spiegelt das Governance-Drama im Dezember und nicht den Infrastrukturdurchbruch wider.