AAVE v4 Testnet dokazuje jednotnou likviditu napříč 38 odpojenými pooly v hodnotě 33,6 miliardy dolarů. Jedna rozvaha zásobuje každý řetězec atomárně. Mainnet Q1 2026. Token za 160 dolarů, což je o 50 % méně než říjnové maxima. SEC právě uzavřela čtyřleté vyšetřování bez jakýchkoli kroků. BitWise podala žádost o AAVE ETF 30. prosince. Protocol vydělává ročně 131 milionů dolarů, ale obchoduje se s výnosy 18,5násobku, protože poplatky jdou LP, ne držitelům. V4 přidává poplatky za swapy, poplatky za flash půjčky, příjmy z likvidace. Architektura řeší hlavní problém DeFi, ale cena odráží prosincové drama ve správě, nikoli infrastrukturní průlom.