aave v4 testnet a provar liquidez unificada em 38 pools desconectados no valor de $33.6b. um balanço alimentando cada cadeia de forma atómica. mainnet q1 2026. token a $160, em queda de 50% em relação aos máximos de outubro. a sec acabou de encerrar uma investigação de 4 anos sem ação. a bitwise apresentou um aave etf a 30 de dezembro. o protocolo gera $131m anualmente, mas é negociado a 18.5x a receita porque as taxas vão para os lps e não para os detentores. v4 adiciona taxas de swap, taxas de empréstimos relâmpago, receita de liquidação. a arquitetura resolve o problema central do defi, mas o preço reflete o drama de governança de dezembro e não um avanço na infraestrutura.