Der Vergleich von $ETH (Netzwerk) und $AMZN (Unternehmen) anhand der PE-Verhältnisse verfehlt den Punkt von Krypto. Amazon kann ohne die $AMZN-Aktie funktionieren. Ethereum kann nicht ohne $ETH funktionieren. ETH muss gestaked werden, damit das Netzwerk funktioniert. Eine höhere Ethereum-Adoption bedeutet eine höhere Nachfrage nach ETH, da jeder, der Ethereum nutzt, es auf die eine oder andere Weise benötigt (wie Vitalik sagt, "Nutzer" schließen auch Wall Street und andere ein). Dieser Teil ist offensichtlich. Der bärische Fall ist die Gas-Abstraktion, die die Notwendigkeit für Endnutzer entfernt, ETH zu erwerben. Faire Kritik. Selbst dann müssen Unternehmen ETH halten, um für ihre Nutzer zu zahlen. Mehr Nutzung bedeutet immer noch mehr ETH-Nachfrage. Der wahre Fokus liegt also darauf, mehr Anwendungsfälle für Ethereum selbst zu schaffen: L2s, DeFi-Protokolle und insbesondere Tokenisierung. Tokenisierung hat zwei Phasen, und nur die zweite ist die explosive. Im Moment sind tokenisierte Vermögenswerte Offchain-Vermögenswerte, die Onchain verpackt sind. Die Abwicklung hängt davon ab, dass Emittenten ihre Verbindlichkeiten über die Ketten hinweg erfüllen. $BUIDL auf Ethereum ist immer noch Blackrocks Verbindlichkeit. ...