Сравнение $ETH (сеть) и $AMZN (корпорация) по коэффициентам PE упускает суть криптовалюты. Amazon может функционировать без акций $AMZN. Ethereum не может работать без $ETH. ETH необходимо ставить, чтобы сеть работала. Большее принятие Ethereum означает больший спрос на ETH, потому что любой, кто использует Ethereum, в конечном итоге нуждается в нем так или иначе (как говорит Виталик, "пользователи" также включают Уолл-стрит и других). Эта часть очевидна. Медвежий сценарий заключается в абстракции газа, которая убирает необходимость для конечных пользователей приобретать ETH. Справедливая критика. Тем не менее, компаниям все равно нужно держать ETH, чтобы платить за своих пользователей. Большее использование все равно означает больший спрос на ETH. Таким образом, реальный фокус заключается в создании большего количества случаев использования для самого Ethereum: L2, протоколы DeFi и особенно токенизация. Токенизация имеет две стадии, и только вторая из них является взрывной. Сейчас токенизированные активы — это оффчейн-активы, завернутые в ончейн. Расчет зависит от того, выполняют ли эмитенты обязательства через цепочки. $BUIDL на Ethereum все еще является обязательством Blackrock. ...