Jak se Číně podařilo zvýšit svůj (celní) obchodní přebytek o 200 miliard dolarů na téměř 1,2 bilionu dolarů (a objemově více) i během americké obchodní války? Část odpovědi je velký nárůst přebytku v Evropě 1/

Celkový přebytek Číny vůči Evropě, v dolarech, překonal pandemický přebytek ... protože evropský export do Číny stagnuje a čínský export do Evropy stále roste ... 2/

Přebytek Číny vůči USA je výrazně nižší (+30 % na cla do listopadu mělo vliv), protože čínští exportéři věděli, co očekávat, a zdá se, že byli připraveni ... 3/

Celková obchodní bilance Číny s velkými vyspělými ekonomikami se téměř nezměnila (Hongkong je samozřejmě zástupcem mnoha věcí), i přes velký pokles hlášeného bilaterálního přebytku s USA ... 4/

A přebytek Číny v rozvíjejícím se světě právě prudce vzrostl – částečně to odráží poptávka USA, protože Čína vyváží díly do jihovýchodní Asie / Tchaj-wanu pro finální montáž pro americký trh, ale část toho je reálná (nižší ceny komodit, silný export) 5/

Když to všechno shrnu, čínský přebytek v roce 2025 pokračoval v růstu – což pomáhá vysvětlit, proč Čína do summitu v Pusanu s Trumpem vstoupila do pevné pozice. 6/

A to vše je výraznější v "reálných" (objemových) termínech – růst čínského exportního objemu se během celní války držel kolem 10 % meziročně (mnohem rychleji než globální obchod). Jinými slovy, Si nikdy necítil velký tlak ze strany americké strategie "jít sám o sobě" 7/7