تغير ملف تقلب البيتكوين أكثر مما يدركه معظم المستثمرين. عندما نصنف كل عام حسب التقلبات ضمن تاريخ الأصل نفسه، يبرز عام 2025 كأقل سنوات تقلبا في البيتكوين خلال العقد الماضي. وهذا ملحوظ لأن التقلبات قد ارتفعت عبر العديد من الأسواق الأخرى. شهد الذهب أكثر أعوام تقلبا في العقد، ولا تزال الأسهم الأمريكية في الجانب الأعلى من نطاق تقلبات تاريخي. وعلى النقيض من ذلك، ظل البيتكوين هادئا بشكل غير معتاد. وهذا ليس حالة استثنائية. منذ عام 2017 وخاصة منذ 2023، كان تقلب البيتكوين يتجه نحو الانخفاض هيكليا.

انخفاض التقلب لا يعني تلقائيا حركة الأسعار الصاعدة. لكن ذلك يغير طبيعة السوق. البيتكوين يتصرف أقل كصفقة زخم انعكاسي وأكثر كأصل ماكلي ناضج، حيث التدفقات والمشاركة أهم من الارتفاعات المفاجئة في التقلبات. في هذا النوع من الأنظمة، يتفوق الطلب والقوى الهيكلية على مطاردة الزخم. تابع @ecoinometrics لمزيد من الرؤى المستندة إلى البيانات حول البيتكوين والماكرو.