يمر مشروع التشفير بهدوء بتحول جذري أحجام الصناديق مضغوطة ، والاستراتيجيات تتغير ، ويظهر فائزون جدد لماذا؟ 1 / مجموعة المخاطر التي يتقاضاها رأس المال الاستثماري تتطور - وهذا يغير كل شيء

2 / النموذج العقلي اللائق لمشروع التشفير من 2017 إلى 2021 هو أنك كنت تراجح الفجوة بين التقييمات الخاصة والعامة لسلاسل الكتل سترتفع سلسلة كتل L1 مثل Solana أو Terra بسعر 50-200 مليون دولار في الأسواق الخاصة ويمكن أن يتم تداولها بما يصل إلى 100 مليار دولار في الأسواق العامة

3 / عملت هذه التجارة بشكل جيد حقا - لم يكن هناك الكثير من صناديق التشفير ، وبالتالي يمكنك بشكل عام الدخول في صفقات - كانت المنافسة أقل صرامة وبالتالي لم تكن التقييمات الخاصة مجنونة - كان هناك عدد محدود من الرموز المميزة على CEX والتهمت تجارة التجزئة هذه الأشياء

4 / المخاطر تقود العوائد المالية وصناديق المشاريع المشفرة المبكرة استفادت بشكل كبير من المخاطر الهيكلية التي تحملتها كان من الصعب عليهم جمع الأموال ، وكان هناك قدر هائل من عدم اليقين التنظيمي ، وكان معظم الناس لا يزالون متشككين جدا في المساحة

5 / يمكنك القيام بعمل جيد للغاية في النسخ الاحتياطي للشاحنة في صفقات البنية التحتية حتى لو لم تشهد المنتجات الكثير من التحقق التجاري ساعدت كل من Algorand و Dfinity و Filecoin في إعادة الأموال المبكرة هل وجدوا قوات الحشد الشعبي من قبل؟ 🤷 ولكن على نسبة كبيرة من صفقات رأس المال الاستثماري هذه حققت الكثير من المال

6 / الآن تاريخ الأسواق المالية هو تاريخ المراجحة التي تفتح - ثم تغلق عندما يدرك المشاركون في السوق فرصة ، فإنهم يزاحمون الصفقة ، وتميل الهوامش نحو الصفر

11 / القصة الشاملة الكبيرة هنا هي أن المخاطر في مشروع التشفير تتحول بعيدا عن الخطر الهيكلي (المبكر في التشفير) إلى المخاطرة في كل استثمار هذا يعني أن ما يدفع العوائد يتغير أيضا

12 / قد يبدو هذا واضحا ولكن فكر في اللعبة التي لعبها معظم العملات الاستثمارية المشفرة خلال السنوات القليلة الماضية قم برمي النرد على مجموعة من الأشياء البنية التحتية لأنها تتناسب مع السرد الساخن وتعتقد أنها ستتداول في الأسواق العامة أعلى مما دفعته

13 / أن التجارة تموت بسرعة الأشخاص الذين لا يغيرون استراتيجياتهم سيحصلون على تعويض ويضطرون إلى تأجير مساحات مكاتب سوهو باهظة الثمن من الباطن لشركة الذكاء الاصطناعي ستتحول العوائد المالية إلى أولئك الذين يذهبون إلى أبعد من منحنى المخاطرة

14 / في وقت مبكر جدا / الفرق الخضراء فئات غير مثبتة المناطق الجغرافية الناشئة أسواق تنافسية نماذج أعمال جديدة استراتيجيات استثمار جديدة معظم المشاركين في السوق ليسوا على استعداد لتحمل هذه المخاطر وهذا هو بالضبط ما سيؤدي إلى العوائد

15 / من المفارقات أن شركات الأسهم هي مثال ممتاز لاستراتيجية استثمار جديدة لم تكن محور تركيز معظم صناديق مشاريع التشفير 2017-2024 لأنها لم تحقق عوائد ذات مغزى بالنسبة للرموز المميزة

16 / الأموال التي تعرجت عندما تتأرجح الآخرون ستجني المكافآت قامت شركات مثل @CastleIslandVC بزرع مجموعة من شركات الأسهم الرائعة على مدى السنوات القليلة الماضية وسيتم مكافأتها نتيجة لذلك. جيد لهم. نظرا لأن هذه الاستراتيجية أصبحت أكثر توافقا ، فسوف يتآكل ألفا مثل دائما

17 / صباحا الرموز الطويلة الضخمة وسيكون هناك * من الواضح * أن تكون هناك عوائد جيدة من الرهانات الصحيحة في المستقبل لكن الأمر سيتطلب مستوى أعلى من عدم الإجماع للقيام بعمل جيد تقوم الأسواق بالفعل بتصحيح وتسعير هذه المخاطر. انخفضت قيم شبكة ما قبل البذور بنسبة 50٪ عن عام 2021

18 / أن تكون مبكرا وصحيحا أمر صعب للغاية ، ولهذا السبب يوجد ألفا هناك تحدثنا إلى فريق @pumpdotfun قبل المحور ومررنا بعد مكالمة واحدة لأن من أراد تمويل مشروع NFT في عام 2023؟ رأيت @mdudas شيئا مختلفا وستطبع 6MV نتيجة لذلك

19 / كيف نرد؟ نحن ننظر في كل شيء بدءا من الشركات المدرة للدخل في الأسواق الناشئة إلى نشر أجهزة DePIN نحن نستثمر أيضا في فرق vv المبكرة التي تبني تطبيقات تشفير جديدة