RWA 英文全稱為 Real World Assets，中文意為 “現實世界資產”。通過區塊鏈將現實世界中的實體資產（如房產、基礎設備、債券、新能源設施等），轉化為鏈上可交易的數字通證（Token）。其技術發展最早可追溯至 2017 年，從資產證券化的衍生概念，到技術與應用層落地，距今已發展 8 年。與傳統證券化的現實資產賬目映射不同，具有區塊鏈技術的 RWA 利用可上鏈的通證技術為重塑全球傳統資產的流動性提供了新的可能。並以其前沿的技術優勢，旨在突破傳統資產與監管邊界。 從全球範圍內看，無論是機構化與監管層共同主導探索的項目，還是 Web3 內部實驗性的、具有沙盒性質的項目，其發展都需面臨在技術效率與監管安全還有政策法規三者之間尋求動態平衡。目前在美國、歐盟以及亞太地區都有不同程度的政策創新，其中，中港差異化探索給我們提供了較高價值的參考性。 在中國香港，金融管理局（金管局）最早於 2021 年開展 Token 化之旅，與國際結算銀行，進行 Token 化債券的測試。在 2023 年及 2024 年，通過 CMU（中央結算系統）已經總共發行了約 78 億港元等值的數字化債券，其中包括港元、人民幣、美元和歐元。在香港金管局的彙報手冊中提到：Token 化債券利用分佈式分帳類技術（DLT）將國債資產成功數字化，無需實物驗證、共同平臺、債券和現金的實時轉撥、對債券流動提升了極高的運營效率。 與此同時，香港也正在推動 Ensemble 沙盒計劃（此計劃致力於利用實驗型 Token 化貨幣促進銀行同業結算，並集中研究 Token 化資產交易。沙盒的首階段試驗將涵蓋傳統金融資產和現實世界資產的 Token 化，並聚焦固定收益和投資基金、流動性管理、綠色和可持續金融，以及貿易和供應鏈融資這四大主題。），旨在實驗覆蓋傳統金融和現實世界資產的 Token 化，其首期公佈的應用主題中《固定收益和投資基金》中第一個建議用例即為債券。在債券和基金建議用例的業界參與者為 5 個平臺：分別是中國銀行（香港）有限、恆生銀行、HashKeyGroup、香港上海匯豐、渣打銀行（香港）。