RWA 英文全称为 Real World Assets，中文意为 “现实世界资产”。通过区块链将现实世界中的实体资产（如房产、基础设备、债券、新能源设施等），转化为链上可交易的数字通证（Token）。其技术发展最早可追溯至 2017 年，从资产证券化的衍生概念，到技术与应用层落地，距今已发展 8 年。与传统证券化的现实资产账目映射不同，具有区块链技术的 RWA 利用可上链的通证技术为重塑全球传统资产的流动性提供了新的可能。并以其前沿的技术优势，旨在突破传统资产与监管边界。 从全球范围内看，无论是机构化与监管层共同主导探索的项目，还是 Web3 内部实验性的、具有沙盒性质的项目，其发展都需面临在技术效率与监管安全还有政策法规三者之间寻求动态平衡。目前在美国、欧盟以及亚太地区都有不同程度的政策创新，其中，中港差异化探索给我们提供了较高价值的参考性。 在中国香港，金融管理局（金管局）最早于 2021 年开展 Token 化之旅，与国际结算银行，进行 Token 化债券的测试。在 2023 年及 2024 年，通过 CMU（中央结算系统）已经总共发行了约 78 亿港元等值的数字化债券，其中包括港元、人民币、美元和欧元。在香港金管局的汇报手册中提到：Token 化债券利用分布式分帐类技术（DLT）将国债资产成功数字化，无需实物验证、共同平台、债券和现金的实时转拨、对债券流动提升了极高的运营效率。 与此同时，香港也正在推动 Ensemble 沙盒计划（此计划致力于利用实验型 Token 化货币促进银行同业结算，并集中研究 Token 化资产交易。沙盒的首阶段试验将涵盖传统金融资产和现实世界资产的 Token 化，并聚焦固定收益和投资基金、流动性管理、绿色和可持续金融，以及贸易和供应链融资这四大主题。），旨在实验覆盖传统金融和现实世界资产的 Token 化，其首期公布的应用主题中《固定收益和投资基金》中第一个建议用例即为债券。在债券和基金建议用例的业界参与者为 5 个平台：分别是中国银行（香港）有限、恒生银行、HashKeyGroup、香港上海汇丰、渣打银行（香港）。