RWAは中国語で「Real World Assets(実物資産)」の略です。 ブロックチェーンを通じて、現実世界の不動産(不動産、インフラ、債券、新たなエネルギー施設など)がデジタルトークンに変換され、チェーン上で取引されます。 その技術発展は2017年に遡ることができ、資産証券化の派生概念から技術やアプリケーション層の実装まで、8年前のことです。 従来の証券化された実世界の資産口座マッピングとは異なり、ブロックチェーン技術を用いたRWAは、オンチェーントークン技術を活用することで、世界中の伝統的資産の流動性を再構築する新たな可能性を提供します。 そして最先端の技術的優位性により、従来の資産と規制の境界を打ち破ることを目指しています。 グローバルな視点から見ると、制度化と規制当局が共同で主導するプロジェクトであれ、Web3内の実験的かつサンドボックス的なプロジェクトであれ、その開発は技術的効率性、規制の安全性、政策や規制の間で動的なバランスを見つける必要があります。 現在、米国、欧州連合、アジア太平洋地域では政策革新の度合いが異なりますが、中国と香港の差別化の探求は、私たちにとって非常に価値のある参考資料となっています。 中国・香港では、香港金融管理局(HKMA)が2021年に国際決済銀行(Bank for International Settlements)とトークン化債券のテストを行うためのトークン化の取り組みを開始しました。 2023年と2024年には、CMU(中央決済・決済システム)を通じて約78億香港ドル相当のデジタル債券が発行されました。対象は香港ドル、中国人民元、USD、ユーロです。 香港金融管理局の報告マニュアルによると、トークン化された債券は分散台帳技術(DLT)を用いて、物理的な検証なしに国債資産をデジタル化し、共通プラットフォーム、リアルタイムの債券や現金の移動、そして債券フローの非常に高い運用効率を必要としています。 同時に、香港は実験的なトークン化通貨を用いた銀行間決済の促進やトークン化資産取引に焦点を当てたアンサンブル・サンドボックスプログラムも推進しています。 サンドボックスの第1フェーズでは、従来の金融資産と実物資産のトークン化を扱い、固定収入と投資ファンド、流動性管理、グリーンで持続可能な金融、貿易およびサプライチェーンファイナンスの4つの主要テーマに焦点を当てます。 伝統的な金融および実物資産のトークン化を実験することを目指しており、その最初の応用テーマで「固定収入および投資ファンド」の最初のユースケース提案は債券です。 債券およびファンドの提案されたユースケースには、中国銀行(香港)有限公司、ハンセン銀行、HashKeyGroup、香港上海銀行、スタンダードチャータード銀行(香港)の5つの業界参加者がいます。