摩根士丹利：谷歌今年在Nvidia上的資本支出是TPU的兩倍。 "就谷歌在大型語言模型（LLM）方面的成功而言，我們認為Nvidia今年在谷歌的市場份額有所增加。谷歌在Nvidia上的支出約為200億美元，而在TPU上的支出則在十幾億美元左右。明年這一情況在某種程度上會有所回調，但我們不認為增長會是贏者通吃。目前，我們不認為Gemini超越GPT-5成為領先模型會意味著競爭對手會放慢腳步，因為我們聽到科技行業的領導者們一再強調這場競賽的重要性，我們預計這將保持競爭性——尤其是隨著擴展法則似乎仍然有效。也就是說，如果競爭對手的市場份額受到影響，他們籌集資金以繼續投資的能力也會受到影響。"