你正在關注個別的幣種，這意味著你錯過了整個遊戲🧵 每個人都在 obsess over BTC 衝擊 $100K+ 或 ETH 突破 $4K+，但這是錯誤的焦點。真正的信號是資本如何在加密貨幣的三個層級之間流動。 ➠ 現在真正重要的是什麼？ ‣ TOTAL 現在為 $2.94T，較 7 月的 $4.27T 高峰下降 31% ‣ BTCD 現在為 59.1%，這意味著我們處於中立區域，資本可能向任一方向突破 ‣ TOTAL2 現在為 $1.2T，而 TOTAL3 在反彈至關鍵支撐後約為 $857B ➠ 三層結構是什麼？ 1. 層級 1 是 Bitcoin 和 Ethereum，總計 $2.07T，擁有機構資金和深厚的流動性 2. 層級 2 是前 10-50 的 altcoin，當信心增強時會獲得資本輪換 3. 層級 3 是其他所有幣種，只有在真正的風險偏好存在時才會獲得資金 ➠ 等等，難道不是 altseason 正在發生嗎？ 是的，我同意 altseason 已經發生，因為不同的敘事在不同的時間被推動。如果你的幣沒有任何動作，可能是因為沒有人再想要它。 有時候事情就是這樣死去。現在有大約 10000 個項目在競爭相同的資金。大多數不會成功。 但如果資金流入，TOTAL2 和 TOTAL3 將會看到一些好處。Altseason 不是一個開關，而是資本在這些層級之間下行，你可以通過觀察哪一層相對於其他層增長來預測它的到來。 ➠ 現在發生了什麼？ 包括 BTC、TOTAL、TOTAL2、TOTAL3 在內的一切都從高峰下跌了約 35%。這意味著資本完全離開了加密貨幣，而不是從 Bitcoin 轉向 altcoin。（Bitcoin + Ethereum）ETF 也出現了強勁的資金流出，這再次讓我們意識到，當機構撤出時，整個結構從上到下都會變得脆弱。 ➠ 我們應該關注哪些模式？ ...