"沒有任何大型風險投資公司想要為事情定價。 他們只是想要證明支付比上一輪多 3-5 倍的合理性。" ……而他們這樣做是基於一個隱含的承諾，即下游投資者也會以 3-5 倍的增幅進行投資。 （也就是所謂的 "慣例競標"，通過 @Alex_Danco。） 因此，增量指標看起來不錯，後續基金可以籌集，而退出則是其他日子的問題。 這種行為使風險投資從一個複雜的風險調整回報範疇變成了一個二元遊戲，"我想要誰進入我的俱樂部"，這是有意為之。 當風險投資公司因為不相信自己的標記而消除儲備，或是將現金投入沒有盡職調查的交易中，只是為了與主導公司的 GP 拉近關係時，警報鈴應該已經響起。 而且這並不是在幕後安靜地發生。這在播客上被大肆宣揚。