"没有哪个大型风险投资公司愿意给东西定价。 他们只想证明支付比上一轮多 3-5 倍是合理的。" ……他们这样做是基于隐含的承诺，即下游投资者也会以 3-5 倍的溢价投资。 （也就是 "惯例竞标"，通过 @Alex_Danco。） 因此，增量指标看起来不错，后续资金可以筹集，而退出问题可以留到其他日子再说。 这种行为将风险投资从一个复杂的风险调整回报的光谱变成了一个二元游戏，"我想要谁加入我的俱乐部"，这是有意为之。 当风险投资公司因为不买自己的估值而削减储备，或者在没有尽职调查的情况下将现金投入交易，只是为了与主导公司的 GP 拉近关系时，警报铃声应该响起。 而且这并不是在幕后悄悄发生的。这在播客上被大肆宣扬。