評論區一些朋友看開倉和平倉價格以為我是一路硬抗到盈利，其實這筆空單全程沒有浮虧過，稍微詳細寫一下思路，不過首先還是要強調，做空和做多的EV是不對等的，我只是將低倍做空作為一種工具，如果沒有清晰的交易思路和嚴格的風險控制能力就不要模仿。 第一部分的操作是盤前剛開的時候，之前的推文也分享過，0.4甚至0.5以上的價格在我眼裡是屬於高開了，一個很簡單的邏輯，假如我參與了第一輪0.015的預售，是肯定會在這個價格鎖定利潤，因此即使沒有打預售，也選擇了做空，然後在0.25~0.2區間，這個價格已經接近WLFI幣股公司ALT5的成本價，並且當時不清楚其餘代幣解鎖情況，很可能一個利好就會拉盤，所以我平掉了大部分空單。 第二部分的操作是開盤前後的時間點，首先關於代幣的開盤流通量鬧出了不少新聞，我看完後感覺是偏利空的，另外開盤後結合鏈上數據，發現參與預售的地址或多或少都會選擇賣出，這種巨量的獲利盤短時間承接起來是比較困難的，正好這時候也慢漲回了0.3以上，所以重新空了進去，再次在0.25~0.2這個區間完全平倉。 目前從FDV上看依然是偏高的，但是短期對價格影響最大的因素是代幣的真實流通量以及預售80%的後續解鎖規則，我會結合這兩方面的消息去判斷要不要重新進場做一筆短線的多單或是中長線的空單，如果沒有很明確的多空邏輯，就暫時不會參與WLFI的交易了。

正好過去一個月，再對“做多ETH，做空一攬子山寨”這個策略做個總結。 整體而言，這個思路是非常成功的，ETH延續了強勢表現，在這個月的大部分時間，上漲期間其他山寨漲不過ETH，下跌期間跌幅又會超過ETH。從數據上也能直觀地看出來，ETH.D從12%到了14.4%，CMC上市值排名前200的代幣裡，近30天漲幅超過ETH的只有18個。 這個策略最大的優點，在於面對市場波動時的魯棒性，即使期間ETH出現過3次跌幅10%以上的回調，但是圖2的收益曲線依然保持了整體向上的走勢，這種特徵也使得同等倉位大小下，對沖的心理壓力會遠遠小於單邊做多。 對沖策略的關鍵在於選取弱勢山寨，按八月初來算，ETH從3700到4380，而很多山寨已經低於當時的價格了，如果選取得當，是可以實現多單和空單都在盈利的。在八月末的最後幾天，因為SOL突然強勢，帶動了山寨，也導致策略收益出現一些回撤，之後會繼續觀察，如果這種情況保持一段時間，ETH無法領跑市場，就可以考慮獲利平倉了。 順便也聊一下我對於鏈上的看法，目前因為上所通道打不開，導致天花板有限，對於小資金依然是一個很好的選擇，但是對於大資金的性價比太低了。以我自己為例，本來就很少買市值幾百k的幣，以往的擊球區一般是2~10M上車，20~50M賣出，而現在絕大部分幣都無法突破10M，要麼就是保持十足的耐心，只玩Ani、Spark這種級別的敘事，要麼就是賺一點就跑，否則很難持續盈利，需要流動性的注入，或是某些標誌性的事件來打開天花板，才可以改善這個局面.