Alguns amigos na seção de comentários pensaram que eu estava aguentando até obter lucro com os preços de abertura e fechamento, mas na verdade esta posição vendida nunca teve prejuízo flutuante. Vou escrever um pouco mais detalhadamente sobre meu raciocínio, mas primeiro preciso enfatizar que o EV de fazer short e long não é igual. Eu apenas uso o short de baixa alavancagem como uma ferramenta; se você não tiver um raciocínio de negociação claro e uma capacidade rigorosa de controle de risco, não deve imitar. A primeira parte da operação foi logo após a abertura do mercado. Já compartilhei em tweets anteriores que, para mim, um preço de 0.4 ou até 0.5 é considerado uma abertura alta. É uma lógica muito simples: se eu participei da pré-venda na primeira rodada a 0.015, com certeza eu iria garantir lucro nesse preço. Portanto, mesmo que eu não tenha participado da pré-venda, optei por fazer short. Depois, na faixa de 0.25 a 0.2, esse preço já estava próximo ao preço de custo da empresa de ações ALT5, e na época não estava claro a situação de desbloqueio dos outros tokens, então era muito provável que uma boa notícia pudesse fazer o preço subir. Por isso, fechei a maior parte da posição vendida. A segunda parte da operação foi em torno do horário de abertura do mercado. Primeiro, houve muitas notícias sobre a quantidade de tokens disponíveis na abertura, e após ler, senti que era um pouco negativo. Além disso, após a abertura, ao analisar os dados on-chain, percebi que os endereços que participaram da pré-venda, mais cedo ou mais tarde, escolheriam vender. Essa enorme quantidade de lucros seria difícil de absorver em um curto período de tempo. Justamente nesse momento, o preço começou a subir lentamente acima de 0.3, então entrei novamente em short e fechei completamente na faixa de 0.25 a 0.2. Atualmente, olhando para o FDV, ainda parece alto, mas o fator que mais impacta o preço a curto prazo é a verdadeira quantidade de circulação dos tokens e as regras de desbloqueio de 80% da pré-venda. Vou combinar essas duas informações para decidir se devo entrar novamente em uma posição de long de curto prazo ou uma posição de short de médio a longo prazo. Se não houver uma lógica clara de long ou short, não participarei temporariamente das negociações de WLFI.

Exatamente um mês se passou, e aqui está um resumo da estratégia de "comprar ETH e vender uma cesta de altcoins". De maneira geral, essa abordagem foi muito bem-sucedida, o ETH manteve um desempenho forte, e na maior parte do mês, durante os períodos de alta, outras altcoins não conseguiram acompanhar o ETH, enquanto nos períodos de queda, suas perdas superaram as do ETH. Os dados também mostram isso de forma clara, o ETH.D subiu de 12% para 14,4%, e entre os tokens listados no CMC com valor de mercado entre os 200 primeiros, apenas 18 tiveram um aumento superior ao do ETH nos últimos 30 dias. A maior vantagem dessa estratégia é a robustez diante da volatilidade do mercado; mesmo com o ETH apresentando três correções de mais de 10% durante o período, a curva de rendimento na Figura 2 ainda manteve uma tendência geral de alta, o que também faz com que a pressão psicológica de hedge sob um tamanho de posição equivalente seja muito menor do que simplesmente comprar a descoberto. A chave para a estratégia de hedge está na seleção de altcoins fracas. Considerando o início de agosto, o ETH subiu de 3700 para 4380, enquanto muitas altcoins já estavam abaixo desse preço. Se a seleção for adequada, é possível que tanto as posições longas quanto as curtas sejam lucrativas. Nos últimos dias de agosto, devido à repentina força do SOL, que impulsionou as altcoins, a estratégia sofreu algumas correções nos lucros. Continuarei a observar; se essa situação persistir por um tempo e o ETH não conseguir liderar o mercado, pode ser hora de considerar realizar os lucros. Aproveitando, gostaria de compartilhar minha visão sobre o on-chain. Atualmente, devido à dificuldade de acesso aos canais, o teto é limitado, o que ainda é uma boa escolha para pequenos investidores, mas a relação custo-benefício para grandes quantias é muito baixa. Usando meu próprio exemplo, eu raramente compro moedas com valor de mercado de algumas centenas de milhares; no passado, minha faixa de entrada era geralmente entre 2 a 10 milhões, e a saída entre 20 a 50 milhões. Agora, a grande maioria das moedas não consegue ultrapassar 10 milhões; ou se tem que ter muita paciência, jogando apenas narrativas de nível Ani, Spark, ou então ganhar um pouco e sair, caso contrário, é difícil manter lucros contínuos. É necessário um influxo de liquidez ou algum evento marcante para abrir o teto e melhorar essa situação.