在19世纪的“自由银行时代”，成千上万的私人银行发行了自己的美元，每种货币都由不均匀的储备支持，交易时的折扣或溢价反映了信任，而不是面值。混乱统治了那个时代，直到美国后来对货币进行了标准化。 稳定币是一个更清晰的重演。 其支持的不是可疑的国家债券，结算发生在几秒钟内，而不是几周或几个月。 它们都由相同的基数支持，即美国美元和国债。 但拥有数百种稳定币感觉就像是似曾相识。竞争的发行者、可变的信任和偶尔的失败只是被数字化并加速了。 时间是一个平坦的圆圈。