Im 19. Jahrhundert, während der "Free Banking Era", gaben Tausende von Privatbanken ihre eigenen Dollar aus, die jeweils durch ungleiche Reserven gedeckt waren und zu Rabatten oder Aufschlägen gehandelt wurden, die Vertrauen und nicht den Nennwert widerspiegelten. Chaos herrschte, bis die USA später das Geld standardisierten. Stablecoins sind eine sauberere Wiederholung. Die Deckung sind keine fragwürdigen Staatsanleihen, und die Abwicklung erfolgt in Sekunden, nicht in Wochen oder Monaten. Sie sind alle durch denselben Nenner gedeckt, US-Dollar und Staatsanleihen. Aber Hunderte von Stablecoins zu haben, fühlt sich sehr nach Déjà-vu an. Konkurrenzierende Emittenten, variables Vertrauen und gelegentliche Ausfälle wurden einfach digitalisiert und beschleunigt. Die Zeit ist ein flacher Kreis.