У 1800-х роках «ера вільної банківської справи» тисячі приватних банків випустили свої власні долари, кожен з яких був забезпечений нерівномірними резервами, торгуючи зі знижками або преміями, які відображали довіру, а не номінальну вартість. Хаос панував до тих пір, поки США не стандартизували гроші. Стейблкоїни – це чистіший повтор. Забезпеченням не є сумнівні державні облігації, а погашення відбувається за секунди, а не тижні чи місяці. Всі вони забезпечені одним і тим же знаменником - доларами США і казначейськими облігаціями. Але наявність сотень стейблкоїнів дуже схожа на дежавю. Конкуруючі емітенти, змінна довіра та періодичні збої щойно були оцифровані та прискорені. Час – це плоске коло.