CỤC DỰ TRỮ LIÊN BANG VỪA TỰ PHÁ HỦY Ngày 10 tháng 12 năm 2025. Hãy nhớ ngày này. Cục Dự trữ Liên bang đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong khi ba thành viên đã bỏ phiếu chống lại điều này. Nhưng đây là điều mà không ai nói với bạn: họ đã phản đối theo những hướng ngược lại. Một người đã bỏ phiếu để cắt giảm mạnh hơn. Hai người đã bỏ phiếu không cắt giảm gì cả. Đây là Cục Dự trữ Liên bang chia rẽ nhất trong sáu năm qua. Và tình hình còn tồi tệ hơn. Trong cùng một hơi thở, họ đã báo hiệu rằng việc cắt giảm lãi suất đã kết thúc, họ thông báo sẽ mua 40 tỷ đô la mỗi tháng trái phiếu kho bạc bắt đầu từ thứ Sáu. Họ gọi đó là "Quản lý Dự trữ." Bảng cân đối kế toán gọi đó là mở rộng. Họ đang nới lỏng và thắt chặt đồng thời. Cắt giảm lãi suất trong khi cảnh báo rằng họ đã xong việc cắt giảm. Giảm hướng dẫn tương lai trong khi tăng cường nắm giữ của họ. Sự mâu thuẫn nhận thức giờ đã trở thành chính sách chính thức. Vết nứt sâu hơn: Người được Trump bổ nhiệm, Stephen Miran, đã thúc đẩy cắt giảm 50 điểm cơ bản. Kevin Hassett, người dẫn đầu để thay thế Powell, đã nói công khai rằng ông sẽ bỏ phiếu theo cách tương tự vài giờ trước quyết định. Việc chính trị hóa chính sách tiền tệ không còn là lý thuyết. Trong khi đó, ủy ban đã đưa ra quyết định này mà không có thông tin. Một cuộc đình công chính phủ kéo dài 43 ngày đã làm chậm dữ liệu tháng 10 và tháng 11. Powell thừa nhận rằng họ sẽ xem xét các số liệu đến với "một cái nhìn hoài nghi." Họ đang bay mà không có thiết bị vào một cơn bão mà họ không thể đặt tên. Một dự đoán cắt giảm vẫn còn cho năm 2026. Lạm phát đang ở mức 2,8 phần trăm, cao hơn 40 phần trăm so với mục tiêu. Thị trường lao động yếu đi trong khi giá cả không chịu giảm. Nhiệm vụ kép của Cục Dự trữ đã trở thành một cái bẫy kép. Phục vụ việc làm và lạm phát thắng. Phục vụ sự ổn định giá cả và việc làm thua. Không có con đường nào không có rủi ro. Powell đã tự nói như vậy. Tổ chức được thiết kế để cung cấp sự chắc chắn giờ đã chính thức hóa sự mâu thuẫn. ...