الاحتياطي الفيدرالي انهار للتو 10 ديسمبر 2025. تذكر هذا التاريخ. خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بينما صوت ثلاثة أعضاء ضده. لكن هذا ما لا يخبرك به أحد: لقد اختلفوا في اتجاهين متعاكسين. صوت أحدهم على التقليص بشكل أقوى. صوت اثنان على عدم حذف أي شيء. هذا هو أكثر انقسام في مجلس الاحتياطي الفيدرالي خلال ست سنوات. ويزداد الأمر سوءا. وفي نفس الوقت الذي أشاروا فيه إلى انتهاء خفض أسعار الفائدة قد انتهى، أعلنوا عن شراء سندات الخزانة بقيمة 40 مليار دولار شهريا بدءا من يوم الجمعة. يسمونها "إدارة الاحتياطيات". الميزانية العمومية تسميه توسعة. إنها تخف وتشد في نفس الوقت. خفض الأسعار مع تحذير أنهم انتهوا من التخفيض. تقليص التوجيه المستقبلي أثناء توسيع ممتلكاتهم. التنافر المعرفي أصبح الآن سياسة رسمية. الانقسام الأعمق: طالب الممثل من قبل ترامب، ستيفن ميران، بدفع نحو 50 نقطة أساس. قال كيفن هاسيت، المرشح الأوفر حظا لاستبدال باول، علنا إنه سيصوت بنفس الطريقة قبل ساعات من صدور القرار. لم يعد الاستيلاء السياسي على السياسة النقدية نظريا. وفي الوقت نفسه، اتخذت اللجنة هذا القرار دون أن يكون ذلك أعمى. أدى إغلاق حكومي دام 43 يوما إلى تأخير بيانات أكتوبر ونوفمبر. اعترف باول بأنهم سينظرون إلى الأرقام الواردة بنظرة "متشككة". هم يطيرون بدون أدوات إلى عاصفة لا يستطيعون تسميتها. يبقى تقليص متوقع واحد لعام 2026. يبلغ التضخم 2.8 بالمئة، أي أعلى من الهدف بنسبة أربعين بالمئة. يضعف سوق العمل بينما ترفض الأسعار الانخفاض. لقد أصبح التفويض المزدوج للاحتياطي الفيدرالي فخا مزدوجا. خدمة التوظيف والتضخم هي النجاح. يخدم استقرار الأسعار وتخسر الوظائف. لا يوجد طريق خال من المخاطر. قال باول ذلك بنفسه. المؤسسة التي صممت لتوفير اليقين فقط التناقض المؤسسي. ...