美联储刚刚自毁 2025年12月10日。记住这个日期。 美联储将利率下调了25个基点，而三名成员对此投了反对票。但没有人告诉你的是：他们的反对意见是朝着相反的方向。 一名投票支持更大幅度的降息。两名投票支持不降息。 这是六年来最分裂的美联储。而且情况更糟。 在同一口气中，他们表示降息已经结束，同时宣布从周五开始每月购买400亿美元的国债。他们称之为“储备管理”。资产负债表称之为扩张。 他们正在同时放松和收紧政策。在警告他们已经停止降息的同时降息。缩减前瞻性指引的同时增加持有量。 这种认知失调现在已成为官方政策。 更深层的裂痕：特朗普的任命斯蒂芬·米兰推动降息50个基点。凯文·哈塞特，取代鲍威尔的热门人选，决策前几小时公开表示他会投同样的票。货币政策的政治俘获不再是理论。 与此同时，委员会在盲目中做出了这个决定。43天的政府关门延迟了10月和11月的数据。鲍威尔承认他们将以“怀疑的眼光”看待即将到来的数据。 他们在无法命名的风暴中无仪器飞行。 2026年仍有一次预计的降息。通货膨胀率为2.8%，比目标高出40%。劳动力市场疲软，而价格拒绝下跌。 美联储的双重任务已变成双重陷阱。服务就业和通胀获胜。服务价格稳定和就业失利。 没有无风险的道路。鲍威尔自己说过。 这个旨在提供确定性的机构刚刚将矛盾制度化。 ...