Чи дійсно можна купити ETH з необмеженою кількістю куль? SharpLink Gaming не тільки зібрала 400 мільйонів, але й купила 280 000 ETH? Відповідь: «І так, і Ні». Насправді $SBET зібрала понад 400 мільйонів? З травня, червня по липень він щомісяця збирав кошти, загальною сумою яких склала понад $800 млн. Можна сміливо припустити, що така поведінка триватиме й надалі. Які зміни відбулися зі SBET від первинного приватного розміщення PIPE до публічного розміщення банкоматів? Що таке ринкова капіталізація? А як щодо EPS? У чому різниця між ТРУБОЮ і банкоматом? Ризики та можливості, які нам потрібно знати як інвесторам, висвітлено в цій статті.

Для початку зробимо концептуальне розмежування 1⃣️PIPE (приватні інвестиції в публічний капітал) Під ним мається на увазі приватна емісія акцій зареєстрованими компаніями конкретним інвесторам для фінансування. Цей процес є відносно непрозорим і зазвичай призначений для «стратегічних інвестицій, великого впровадження». Учасниками, як правило, є інституційні інвестори 2⃣️Банкомат (пропозиція на ринку) Це означає, що зареєстрована компанія випускає акції за ринковою ціною в режимі реального часу через вторинний ринок, і компанія уповноважує брокерську фірму щодня продавати їх за ринковою ціною та гнучко випускати додаткові акції. Роздрібні установи можуть купувати, як правило, щоб скористатися трендом, оптимізувати фінанси та скористатися вікном високих цін на акції. Менш ніж за 3 місяці SharpLink перейшла від приватного розміщення до банкоматів, і в процесі додаткової емісії ціна акцій продовжила зростати, фактично чітко видно, що інтерес + кошти ринку зміцнилися. Інституційні роздрібні інвестори поспішають увійти на ринок. Основними учасниками PIPE 27 травня стали: 💠 ConsenSys: заснована Джозефом Любіном, співзасновником Ethereum 🦅 Pantera Capital: відомий криптовенчурний фонд 📘 ARK Invest (ринкові чутки, офіційно не розголошуються) 🧠 Multicoin Capital (вихідна участь у деяких інвестиціях, пов'язаних з токенами) Ціна близько $6,15 / акція Період блокування: 90 днів ~ 6 місяців для деяких інвесторів (включаючи Любін) банкоматів проведено з 7 по 11 липня 2025 року Структура підписки: 📊 Ходять чутки, що BlackRock і Fidelity Digital поступово нарощують позиції на вторинному ринку 📢 Деякі клієнти Robinhood & SoFi беруть активну участь у спільноті роздрібної торгівлі 📉 Маркет-мейкери Citadel та Virtu надають підтримку ліквідності

Додаткова видача також має вартість: 1⃣️ Значне розширення статутного капіталу: з приблизно 26 млн акцій → близько 120 млн акцій статутний капітал збільшився приблизно в 4,6 раза → Прибуток на акцію був значно розмитий. 2⃣️ Значне зниження EPS: Навіть якщо компанія все ще збиткова, розбавлений збиток зменшується, а майбутній показник прибутковості значно знижується. 3⃣️Передумови змін в оцінці: оцінка змінилася з $425 млн до PIPE до $1,2 млрд → після ATM→ що відображає високі очікування ринку щодо стратегії ETH; Те, що зараз лежить в основі цієї ціни, насправді є наративом відродження ETH, а не реальним прибутком. Отже, якщо ви хочете розрахувати прибуток, який це може бути прибуток? 1⃣Прибутковість стейкінгу ETH (орієнтовна річна 6%) 2⃣️ Плаваючий прибуток ETH (чому його називають плаваючим прибутком?) Тому що є велика ймовірність, що його не вдасться продати) Давайте будемо достатньо сміливими, щоб оцінити, припускаючи, що їхні активи ETH залишаться незмінними Розрахуємо EPS на основі цього рівня доходу, і відповідні EPS становлять: 1⃣️9.5;️5.5 2⃣;️1.8 3⃣

Добре це чи погано продовжувати перевидавати? Це дуже важливе питання: чи може SBET збільшити вміст ETH на акцію, продовжуючи залучати фінансування в банкоматах + купуючи ETH? Давайте проаналізуємо кожен сценарій і об'єднаємо взаємозв'язок між «ціна акції та ціна ETH», і основна логіка така: 📌 Основні змінні 🌟 Вміст ETH на акцію = загальна сума ETH у компанії / загальний акціонерний капітал Якщо ціна акцій SBET зросте на → і ефективність фінансування стане вищою→ ви зможете купити ETH з меншою кількістю акцій в обмін на більшу кількість готівки Якщо ціна ETH впаде на → можна купити більше ETH з меншою кількістю готівки Але ключове: темпи зростання ETH проти розмивання капіталу Хто швидший? Загалом є чотири сценарії, і я аналізую основні два 1⃣️ Зростаючий ринок: SBET збільшився на > ETH 🟢 ✅ Найсприятливіша ситуація Ціна акцій зростає швидше, ніж →, і компанія залучає більше готівки за рахунок меншої кількості акцій Ціна ETH зростає повільно, → є дешевим при покупці → Результат: нове фінансування купує більше ETH і ETH збільшується на акцію Мінус: SBET впав на > ETH 🔴 Ставки найвищі Стрімке ослаблення фінансової спроможності (чим більше вона падає, тим більше ніхто не підписується) Незважаючи на те, що ціна ETH невисока, її недостатньо для покупки Власний капітал сильно розмивається, і навіть фінансування зазнає невдачі → ETH на акцію різко впав До речі, я вважаю, що це розуміють всі, хто розуміє, і я сподіваюся, що на всіх нас чекає світле майбутнє