İzlanda'nın borsası 2000'lerin başında uzun süre ayda ortalama %4 yükseldi, ancak esasen katmanlara sarılmış bir kredi genişleme Ponzi şemasiydi. Eylül 2008'de Lehman Brothers'ın iflasından sonra, küresel kredideki ani sıkılaştırma nedeniyle, İzlanda'nın üç büyük bankası Avrupa bankalarından yeni kredi alamadı ve batı duvarını telafi etmek için doğu duvarını yıkma oyunu sona erdi, hızla iflas etti ve İzlanda borsasının piyasa değerinin %85'i bir hafta içinde sıfıra döndü. İki yıl sonra, İzlanda'nın GSYİH'sı %50'den fazla küçüldü. İzlanda'nın ekonomik krizinin tarihsel deneyimi yaklaşık olarak şöyledir: Birincisi, bir süre düşük IQ'ya sahip görünen, kolayca çok para kazanan ve bolca harcama yapan büyük bir grup insan varsa, bunun arkasında genellikle güçlü bir kredi genişlemesi vardır ve gelecekteki çöküşün tohumlarını eker. İkincisi, herkes bunun bir balon olduğunu açıkça görebilse bile, sistem içindeki insanlar riskleri paketlemek ve aktarmak için çeşitli karmaşık yöntemler kullanır, böylece balonun patladığı an çoğu kişinin beklediğinden daha geç gelir. Medya, dışarıdaki saf ve açgözlü osuruklara kolayca zengin olacaklarına dair umut vermeye devam ediyor. Üçüncüsü, bina çökmek üzereyken, finansal sistemin yapay dolandırıcılık yöntemleri giderek daha basit ve kaba hale gelecek. Örneğin, hissedar güvenini artırmak için İzlanda'daki bir banka, bir Arap yaşlıyı platformu olarak çıkardı ve Arap yaşlının bankanın %5 hissesini satın alarak dışarıdaki daha aptal parayı kandırmak için aldığını iddia etti. Ama aslında banka ona Arap yaşlının adını kullanması için elli milyon dolar ödedi. Dördüncüsü, bankacılık sisteminin zirvesi politikacılarla ayrılmaz şekilde bağlantılıdır; bu nedenle krizin patlak vermesinden sonra, bazı banka yöneticileri mahkum edilip birkaç yıl hapis cezasına çarptırılır olsa da, genellikle birkaç ay hapis yattıktan sonra serbest bırakılırlar.