Det skulle inte vara ett nytt år utan att göra ett nytt tillkännagivande om @WhiteWhaleMeme Det finns en missuppfattning att det enda värde detta projekt någonsin kan generera kommer från skaparavgifter eller avgifter från likviditetsleverantörer. Det var inte tillräckligt för mig. Idag kontrollerar statskassan strax under 40 % av det totala utbudet. Den positionen byggdes medvetet, till vad jag personligen anser vara en otrolig kostnadsbasis. (flera X under jämnt nuvarande pris) Varje fungerande marknad behöver cirkulerande tillgång för att växa gradvis i takt med att deltagandet ökar. Om för mycket utbud låses permanent ökar slippage, prisupptäckten bryts ner och nya deltagare går helt enkelt inte in (vem vill delta i en token om slippage är för högt?). På samma sätt, om det finns för mycket utbud i omlopp, förhindrar detta också en hälsosam prisupptäckt. En marknad som inte kan ta emot ökad efterfrågan är inte hälsosam. Att upprätthålla en hälsosam balans mellan utbud och efterfrågan är god förvaltning. Marknader måste vara friska för att projekt ska kunna blomstra. Eftersom statsobligationen förvärvade sin position till en mycket låg anskaffningsbasis kan det finnas tillfällen – endast när marknadsförhållandena absolut kräver det – då ansvarsfullt släpp av statsobligationsägda tokens på marknaden förbättrar marknadsfunktionen. Detta skulle göras genom LP-arbete, INTE direkt marknadsförsäljning. Om överskottsefterfrågan inte finns så strömmas de inte försiktigt ut på den öppna marknaden. När det sker kan det generera överskottskapital som en biprodukt av att hålla marknaden effektiv och tillgänglig. När varumärket växer ökar volymen som krävs för att hålla marknaderna friska med den. Över långa tidshorisonter kan disciplinerad utbudshantering till lågkostnadsbasis resultera i kapitalflöden som är materiella till storleken, inte bara symbolisk avgiftsgenerering. I tillräcklig skala kan även måttliga, intelligent drivna utsläpp – genomförda gradvis och ENDAST när förhållandena kräver det – generera kapitalflöden på sjusiffrigt belopp över längre perioder. Inte över en natt. Inte garanterat. Inte linjär. Det är helt enkelt en funktion av tillväxt, tålamod och disciplinerad utförande. Marknader rör sig också i cykler. Det kommer att finnas perioder då efterfrågan mjuknar, likviditeten tunnas ut eller prisutvecklingen blir ineffektiv åt motsatt håll. I sådana ögonblick har samma statskassa flexibiliteten att agera på köpsidan när det är vettigt. ...