För dem som ser varje uppdatering från $S @SonicLabs enbart genom linsen av statsobligationsåterköp, här är en verklighetskontroll: nedan är ett diagram över ett projekt som har genomfört dagliga återköp >1 miljon dollar i över 6 månader. Återköp löser inte strukturella problem. I bästa fall ger de några timmars likviditet vid utgången. När en verklig återställning sker är ordningen alltid densamma: 🔹Bygg en stark bas 🔹Skapa hållbara intäkter 🔹Först då överväg återköp och även då, strategiskt, när tydliga milstolpar uppnåtts No L1 kör återköp som standardpolicy. Det finns bara två verkliga undantag: 🔹BNB – finansierad av intäkter från centraliserad börs 🔹HYPE – finansierad av Perp DEX intäkter. Varje annan L1-återköp du ser är godtyckligt, diskretionärt och saknar någon hårdkodad policy. Det kommer en punkt, efter långvarig negativitet, där varje tecken på framsteg inte spelar roll för labbproven, utan för dina egna påsar. Så fråga dig själv, hur vill du placera dina väskor mot CT? Genom att ständigt kämpa och kräva återköp, eller genom att ge folk något positivt som får dem att vilja komma, bygga och stanna kvar i kedjan? Jag vet att det mesta av kritiken kommer från dem med störst exponering och det är rättvist. Låt oss kanalisera den energin till att faktiskt bygga mot värde.