Tät som en trumma (+76 bps) Investment Grade Corporate Credit Spreads handlas på 0 percentilen, en spread på +76 bps jämfört med UST, den stramaste spreaden sedan 1997 (se tabellen nedan). A-klassade obligationer handlas till +62 bps, medan BBB:er är +96bps. Anledningar till att spreadarna är så snäva: - Kreditrisk och balansräkningar har förbättrats för IG-emittenter - Kreditvillkoren på de finansiella marknaderna är på den lägsta nivån sedan före covid - Fed kommer snart att gå in i en lättnadscykel - Företagens vinster stärks - Risken för recession är låg - Investerarnas efterfrågan är robust (högre UST-avkastning gör att den absoluta avkastningsnivån kan förbli ~50 %, trots snäva spreadar) Dessa starka fundamenta målar upp en stödjande bild för IG-krediter; Historiskt snäva spreadar tyder dock på att mycket av de positiva utsikterna redan återspeglas i den nuvarande prissättningen. Investerare bör förbli disciplinerade och selektiva, utan anledning att sälja IG vid den nuvarande tidpunkten eftersom våra gynnsamma kreditvillkor bör förbli intakta. Eftersom diversifiering och intelligenta beslut om tillgångsallokering fortfarande är av största vikt för att skapa välstånd på lång sikt, kan kapitalallokerare identifiera övertygande icke-IG och privata krediter som kommer att fortsätta att erbjuda högre IRR/MOIC-profiler eftersom avkastningspremier för tillgångar med högre avkastning bör fortsätta att på ett meningsfullt sätt öka portföljinkomsten, precis som den har gjort under åren.

Köpare akta sig

Den bästa analysen har sina rötter i enkel matematik.

Hej då Banff - du var vacker. Nu går vi tillbaka till dina vanliga schemalagda ekonomiinlägg.

Betydande avmattning i detaljhandelstillväxten för restauranger och barer ... 3 miljoner i genomsnitt knappt positivt i juli

Kreditspreadarna med hög kreditvärdighet är de stramaste sedan 1998, och investerarna accepterar mindre och mindre extra avkastning jämfört med statsräntorna under året. (1/2)

Hittade slädhundar i Kanada. Bra hitta @daniburgz

Flydde för en minut. Ångrar ingenting.

NYHET: Jag börjar på @icapitalnetwork på Chief Investment Strategist. Jag ser fram emot att trappa upp dialogen. Jobbet börjar den 2 september.

Är det så här ett trädgårdslöv känns??