Apertado como um tambor (+76 bps) Os spreads de crédito corporativo de grau de investimento negociam no percentil 0, com um spread de +76 bps em relação aos UST, o spread mais apertado desde 1997 (veja a tabela abaixo). Os títulos com classificação A negociam a +62 bps, enquanto os BBB estão a +96 bps. Razões pelas quais os spreads estão tão apertados: - O risco de crédito e os balanços melhoraram para os emissores IG - As condições de crédito nos mercados financeiros estão no seu nível mais fácil desde antes da COVID - O Fed em breve iniciará um ciclo de afrouxamento - Os lucros corporativos estão se fortalecendo - O risco de recessão é baixo - A demanda dos investidores é robusta (os rendimentos mais altos dos UST permitem que o nível absoluto de rendimento permaneça em ~50%, apesar dos spreads apertados) Esses fundamentos fortes pintam um quadro favorável para o crédito IG; no entanto, spreads historicamente apertados sugerem que grande parte da perspectiva positiva já está refletida nos preços atuais. Os investidores devem permanecer disciplinados e seletivos, sem razão para vender IG neste momento, uma vez que nossas condições de crédito favoráveis devem permanecer intactas. Como a diversificação e decisões inteligentes de alocação de ativos permanecem fundamentais para a criação de riqueza a longo prazo, os alocadores de capital podem identificar créditos não-IG e privados atraentes que continuarão a oferecer perfis de IRR/MOIC mais altos, uma vez que os prêmios de rendimento para ativos de maior rendimento devem continuar a aumentar significativamente a renda do portfólio, assim como tem acontecido ao longo dos anos.

cuidado comprador

A melhor análise está enraizada em matemática simples.

Adeus Banff — foste lindo. Agora a caminho de voltar aos teus posts de finanças regulares.

A desaceleração significativa no crescimento das vendas a retalho para restaurantes e bares... média de 3 meses mal positiva em julho

Os spreads de crédito de grau de investimento estão nos níveis mais baixos desde 1998, com os investidores aceitando cada vez menos rendimento extra em relação às taxas governamentais à medida que o ano avança. (1/2)

Encontramos filhotes de cães de trenó no Canadá. Ótima descoberta @daniburgz

Fugi por um minuto. Sem arrependimentos.

NOTÍCIAS: Estou a juntar-me à @icapitalnetwork como Estrategista Chefe de Investimentos. Estou entusiasmado por intensificar o diálogo. O trabalho começa a 2 de setembro.

É assim que se sente uma licença de jardim??