Stram som en tromme (+76 bps) Investment Grade Corporate Credit Spreads handles til 0-persentilen, en spread på +76 bps mot UST, den strammeste spreaden siden 1997 (se tabellen nedenfor). A-ratede obligasjoner handles til +62 bps, mens BBB-er er +96bps. Årsaker til at spreadene er så tette: - Kredittrisiko og balanse har bedret seg for IG-utstedere - Kredittforholdene i finansmarkedene er på sitt enkleste nivå siden før COVID - Fed vil snart ta fatt på en lettelsessyklus - Bedriftenes inntjening styrker seg - Risikoen for resesjon er lav - Investoretterspørselen er robust (høyere UST-avkastning gjør at det absolutte avkastningsnivået forblir ~50 %, til tross for stramme spreads) Disse sterke grunnprinsippene tegner et støttende bilde for IG-kreditt; Historisk stramme spreader tyder imidlertid på at mye av de positive utsiktene allerede gjenspeiles i dagens prising. Investorer bør forbli disiplinerte og selektive, uten grunn til å selge IG på nåværende tidspunkt, da våre gunstige kredittforhold bør forbli intakte. Siden diversifisering og intelligente beslutninger om aktivaallokering fortsatt er avgjørende for langsiktig verdiskaping, kan kapitalallokatorer identifisere overbevisende ikke-IG og Private Credit som vil fortsette å tilby høyere IRR/MOIC-profiler ettersom avkastningspremier for eiendeler med høyere avkastning bør fortsette å forbedre porteføljeinntektene på en meningsfull måte, akkurat som det har gjort gjennom årene.

Kjøper pass på

Den beste analysen er forankret i enkel matematikk.

Farvel Banff – du var vakker. Nå på vei tilbake til dine vanlige planlagte finansstillinger.

Betydelig nedgang i detaljhandelsveksten for restauranter og barer ... 3m gjennomsnitt knapt positivt i juli

Kredittspreader med investeringsgrad er de strammeste siden 1998, med investorer som aksepterer mindre og mindre ekstra avkastning over offentlige renter etter hvert som året har gått. (1/2)

Fant sledehunder i Canada. Flott å finne @daniburgz

Rømte et øyeblikk. Ingen angrer.

NYHETER: Jeg blir med @icapitalnetwork hos Chief Investment Strategist. Jeg gleder meg til å trappe opp dialogen. Jobben starter 2.

Er det slik en hagepermisjon føles??